腾讯控股 0700.HK Hy3大模型正式上线 AI生态布局全面加速

1、Hy3大模型正式发布，多项能力进步显著。7月6日，腾讯混元Hy3正式发布，相比preview版本，它展现出显著强于同尺寸模型且比肩（参数规模2—5倍的）旗舰模型的智能水平，定价进一步降低，总体稳定性和性价比大幅提升。Hy3已在WorkBuddy/CodeBuddy、元宝、Marvis、ima等多个业务接入，API已在腾讯云TokenHub上线，多个海外API平台也将陆续接入。定价方面，Hy3延续实用、普惠的模型定位，主打高性价比，输入1元/百万tokens，输出4元/百万tokens，输入命中缓存价格0.25元/百万tokens。开源方面，Hy3采用商业友好度高的Apache2.0开源协议，全球开发者均可下载和免费商用。为进一步方便全球开发者使用，Hy3将陆续在多个海外平台上线，覆盖OpenRouter、Hermes、Kilo、Cline、OpenClaw、OpenCode、CherryStudio等，且同时“day 0”接入开源模型社区Huggingface、Modelscope魔搭平台。 2、微信AI开启灰测，AI生态布局全面加速。此前微信AI面对部分用户开启灰度测试，功能包括点外卖、P图、一句话生成应用等。此前微信正式面向开发者提供接入微信AI生态能力，开发者可在小程序管理后台主动授权接入微信AI，平台提供自动模式、开发模式两种选项，其中自动模式无需额外开发，平台可分析开发者的小程序页面，让微信AI能直接操作；开发模式则支持开发者基于小程序业务特性进行自主个性化开发。小程序接入后有机会被微信Al调用，未完成接入将无法被微信AI调用。此次面向开发者开放接入微信AI生态能力可视为微信AI布局的重要一环，目前首批内测接入的平台包括京东、美团、同程旅行等，随着各项基础设施逐步完善，预计微信AI Agent有望在多场景下加速落地。 3、长线运营效果显著，优质游戏产品储备丰富。基本面方面，公司核心游戏产品表现优秀，长线游戏《王者荣耀》《和平精英》Q1流水均创新高，24年9月上线的《三角洲行动》、《无畏契约：源能行动》等游戏表现亮眼，其中《和平精英》除夕DAU突破9000万，《三角洲行动》2月DAU突破5000万。新游戏中，一季度末上线的《洛克王国：世 界》两日即登顶iOS免费榜、畅销榜，海外游戏中《部落冲突：皇室战争》、《鸣潮》及《无畏契约》PC端收入增长贡献明显。 风险提示：互联网行业监管风险、游戏行业市场竞争加剧的风险、宏观经济不振对于广告业务潜在风险。