船舶制造是较好的防守反击机会-260707 20260708

船舶制造是较好的防守反击机会-260707当前配置逻辑：我们一直看好后续油船更新催化的造船周期第二轮行情，但如之前交流所述，节点并非上半年而在下半年港口开放后船东持续盈利周期内，下单潮极有可能在27年开启，拆解潮在28年开启。进入7月中报季，业绩交易有望逐步开启，我们预计中国船舶二季度业绩【同环比均有所增长】，一季度业绩拐点确立，当前为配置最优窗口。当前配置逻辑：我们认为市场对中国动力燃机一直存在预期过高问题，抛开高预期只看产业进展，目前广瀚的在手订单以及产品运行小时数都是国产燃机的龙头，经历充分回调后，目前市值仅为计价船周期业绩的股价，且尚未计价后续船周期的量价齐升，【龙头GEV股价已修复至新高】，我们依旧看好国产燃机的中长期发展，当前位置同样具备高赔率配置价值。近期广瀚产业交流更新：俄罗斯客户新签10台燃机（去年没有新签），目前排单至29-30年，哈尔滨广瀚目前注册资本仅为3500w，母公司可能会进行增资。中国船舶2025年1月承诺解决体外资产和上市公司同业竞争问题，中国动力老的少数股权回收方案放弃后现在在优化新的方案。