重点品种短评
【短评-白银】
美联储6月纪要显示政策分歧，通胀上行风险突出，移除降息指引，强调转向宽松条件。未来政策依赖数据，通胀、就业及地缘局势是关键变量。基本面利空白银，金银比处于中位数以下，白银走势弱于黄金，下跌动能强于黄金。短期震荡偏空，持续寻底。
【短评-焦煤】
314家独立洗煤厂产能利用率32.2%，环比持平；精煤日产23.4万吨，环比减0.2万吨；精煤库存264.8万吨，环比减6.8万吨。焦钢利润分配矛盾显著，提涨落地存疑，山西与蒙煤价差走缩，焦煤盘面更贴近蒙煤定价。短期震荡运行，关注焦炭提涨情况。
【短评-螺纹钢】
唐山普方坯出厂含税涨10报2970元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3289元/吨，涨6元/吨。美伊冲突推升原油和铁矿石价格，黑色期货偏强。淡季钢市供需两弱，原燃料价格坚挺，短期钢价或继续震荡磨底。
【短评-铁矿石】
全国47个港口进口铁矿库存总量17461.59万吨，环比下降82.63万吨；日均疏港量348.86万吨，增7.20万吨。年中发运窗口期结束，供应压力边际减弱，大矿长协谈判和澳洲港口存在扰动预期。刚需支撑，但亏损压力增大，短期价格预计震荡运行。
【短评-黄金】
美军对伊朗目标实施打击，油价大涨，通胀或增加美联储加息预期。美联储货币政策会议纪要显示未来政策分歧加大，贵金属短期走势存在分歧。黄金或依然处于震荡寻底过程中，下方和上方空间有限，关注美伊局势演变。
【短评-铜】
6月国内铜棒企业综合开工率46.09%，环比下滑3.18个百分点，同比小幅回落0.06个百分点。市场对7月行业运行预期偏悲观，短期改善动力不足。需求端传统领域订单疲软，新能源及AI设备等新型板块韧性较强。供应端矿端偏紧，TC持续低位运行，国内社会库存降至20万吨以下。短期震荡。
【短评-生猪】
全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.43元/公斤，比前一日下降0.1%；鸡蛋9.49元/公斤，比前一日上升0.2%。昨日全国生猪报价涨跌分化，涨价抑制下游采购意愿，上涨动能减弱。期货止跌企稳，现货贴水远月合约较高，多头谨慎参与，继续等待。
【短评-鸡蛋】
全国主产区鸡蛋均价4.46元/斤，较前一日上涨0.08元/斤，涨幅为1.83%。游环节集中拿货推动产区蛋价上涨，销区交投偏好，价格上涨。广东市场顺势购销，价格暂稳。操作上建议前期多单部分离场，或回调做多。
【短评-菜油】
广西三菜现货主流价格为10080元/吨，广东三菜现货主流价格为10230元/吨，四川三菜现货主流价格为10330元/吨，华东毛菜现货主流价格为10330元/吨。加拿大菜籽主产区再度面临天气问题，支撑ICE菜籽走势偏强。国内菜籽进口成本上升，库存处于低位，短期预计油脂偏强运行，关注原油高位回落带来的拖累影响。
【短评-铸造铝合金】
印度铝业协会建议加强废铝进口质量管控，欧美及中东加强废铝资源保留政策，全球废铝供应趋紧。近期铸造铝合金跟随铝价反弹，废铝流通偏紧、采购成本居高不下支撑ADC12价格底部，但下游需求疲弱，成交偏清淡。短期跟随铝价震荡运行。
【短评-镍】
SMM高镍生铁市场情绪因子为1.97，环比下滑0.02，下游采购谨慎，场内成交稀少。印尼7月RKAB增补配额申报窗口开启，市场转而交易供给宽松预期，下方成本支撑力度减弱。不锈钢进入消费淡季，7月排产环比下降，精炼镍社会库存相对高位。宏观情绪修复提供短期支撑，但配额宽松预期与高库存压制上方空间，短期震荡运行。
【短评-五年期国债】
中国人民银行货币政策委员会召开2026年第二季度例会，认为我国经济运行总体平稳，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。目前债券市场以宽幅震荡为主，基本面有下行压力但具有韧性，财政发力调节货币宽松节奏，宽幅震荡思路对待。
【短评-原油】
EIA报告显示美国原油库存总量7.30846亿桶，比前一周下降317万桶；美国商业原油库存量4.11357亿桶，比前一周增长299.8万桶。美军对伊朗实施打击，国际油价继续收涨至近两周来最高。关注伊朗和美国反应，当前短多或谨慎参与为佳。
【短评-沥青】
国内沥青周度总产量为27.3万吨，环比增加0.6万吨，同比下降29.3万吨；中国92家沥青炼厂产能利用率为16.4%，环比增加0.4%。国内沥青104家社会库库存共计102.5万吨，较前一周减少4.2%，同比减少43.6%。供应端河北鑫海等炼厂复产带动产能利用率增加，但开工仍处年内低位，低库存和北方现货坚挺尚有支撑。需求端道路施工进度受阻，终端项目多持币观望，刚性需求疲弱。近期原油走强，沥青观望为佳。
【短评-合成橡胶】
原料丁二烯端碳四抽提理论生产利润在1759.45元/吨，环比-632.61元/吨；顺丁橡胶理论生产利润在292元/吨，环比-193元/吨；丁苯橡胶理论生产利润在972.50元/吨，环比-299.38元/吨。丁二烯供应面失去提振，SBS及ABS行业终端需求传统淡季背景下，企业开工受限，需求弱势局面压制利润。顺丁橡胶供应存增量预期，但增量幅度有限，需求端欧盟反倾销、地缘冲突等因素制约，轮胎欧盟订单下滑，国内替换市场处于传统淡季。总体来看，BR供需偏弱，近期原油走强，BR观望为佳。
【短评-甲醇】
江苏太仓甲醇市场价2605元/吨，上升98元/吨；中国甲醇港口样本库存量44.67万吨，较上期-4.65万吨；甲醇样本生产企业库存39.17万吨，较上期增1.06万吨，样本企业订单待发21.89万吨，较上期增4.70万吨；甲醇开工90.19%，周下降0.52%，下游总产能利用率68.72%，周下降1.28%。国内甲醇开工高位，下游需求下降，本周甲醇港口库存继续去库，江浙一带刚需淡稳，外轮抵港偏少。内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走强，现货成交一般。甲醇港口库存低位下降，美伊冲突有望缓和，现货市场表现尚可，预计短期甲醇价格震荡运行。
【短评-PVC】
华东SG-5型PVC 4400元/吨，环比上日+20元/吨；PVC周产能利用率70.24%，环比+1.57%；PVC社会库存125.1万吨，环比下降1.49%；全国电石法PVC生产企业平均毛利-723元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-428元/吨；国内PVC管材样本企业开工34.2%，较上期下降0.6个百分点。PVC供应压力近期预期有所缓解，社会库存处于高位，下游处于传统淡季，开工率低位，国内需求订单表现平淡，外贸出口降温，原料电石价格回落。PVC需求淡季，社会库存高位较稳，有一定成本支撑，预计PVC价格短期震荡运行。
【短评-纯碱】
全国重质纯碱主流价1200元/吨，价格暂稳；纯碱周度产量74.09万吨，环比-1.27%；纯碱厂家总库存173万吨，环比下降0.14%；浮法玻璃开工率68.85%，周度-0.34个百分点；全国浮法玻璃均价1101元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存7605.9万重箱，环比-0.5%。浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场成交一般，需求疲软难改下，企业出货承压延续。国内纯碱市场走势震荡，价格低位整理，企业装置产量窄幅提升，下游需求表现平平，采购积极性不佳，低价按需为主。纯碱需求偏弱，企业库存高位难持续去库，纯碱价格短期预计维持震荡偏弱。
