焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：山西优质主焦煤现货价格高位坚挺，但下游采购理性，部分煤种松动，线上竞拍流拍率上升，高价煤种成交价格回落。煤矿出货放缓，但库存低位，挺价心态仍存，主流煤价暂稳。
2. 基差：现货升水期货，基差96.5。
3. 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨。
4. 盘面：价格在20日线下方，主力净空，空减。
5. 预期：焦炭提涨落地不及预期，焦企利润改善有限，钢厂采购抵触情绪增加，成材市场弱势，铁水产量见顶，原料采购需求收缩，短期焦煤价格或暂稳。
6. 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量。
7. 利空因素：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：炼焦煤线上竞拍涨跌互现，焦炭成本压力减弱，焦企开工稳定，下游钢厂仍有刚需，焦企出货顺畅，库存偏低。
2. 基差：现货贴水期货，基差-86.5。
3. 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨。
4. 盘面：价格在20日线下方，主力净多，多增。
5. 预期：市场情绪转弱，成材价格下跌影响钢厂利润，抵制涨价，终端需求走软，焦炭提涨被推迟，供需宽松，博弈加剧，短期焦炭或暂稳。
6. 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
7. 利空因素：钢厂利润空间受挤压，补库需求已部分透支。

数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
• 其他指标：焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量。

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