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有色金属2026中期策略报告：新材料赋能科技浪潮，贵金属静待宽松边际

2026-07-08 上海证券华仔

研报总结

核心观点

报告认为，人工智能、半导体自主可控、航空航天等产业将推动新材料不断更新迭代，同时贵金属行业周期在货币政策波动中延续。

投资主线

锡膏、磷化铟、钽铌材料：在光模块等细分领域需求有望持续提升。相关企业包括锡业股份、兴业银锡、华锡有色、有研粉材、唯特偶、云南锗业、株冶集团、锌业股份、驰宏锌锗、中金岭南、豫光金铅、天通股份、中信金属、洛阳钼业、东方钽业、宏达电子、顺络电子。
长鑫存储：带动存储芯片国产化进程，为国产供应链提供巨大机会。相关企业包括有研新材、江丰电子、沪硅产业、西安奕材、国瓷材料、路维光电、清溢光电、圣泉集团、和远气体、强一股份、彤程新材、恒坤新材、鼎龙股份。超高纯六氟化钨主要应用于大规模集成电路化学气相沉积工艺。相关企业包括盛龙股份、金钼股份、中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中船特气、昊华科技、中巨芯。
玻璃基板：英特尔、台积电、三星等国际半导体巨头正积极构建玻璃基板生态，未来有望迎新周期。相关企业包括彩虹股份、凯盛科技、旗滨集团、戈碧迦、沃格光电、京东方。
具身智能：具备超越人类能力边界的潜在可能。相关企业包括北方稀土、绿的谐波、金力永磁。
国产航空发动机：加速适航取证，SpaceX上市提升市场对商业航天、卫星通讯等产业关注。相关公司包括隆达股份、万泽股份、图南股份、应流股份、航发科技、航发动力、航材股份、航发控制、赛恩斯、炼石航空。
人工智能产业：提升电网建设需求。相关企业包括紫金矿业、洛阳钼业、藏格矿业、西部矿业、江西铜业、智汇矿业、远东股份、铜冠铜箔。
固态电池和可控核聚变技术：承载未来能源存储和来源新形态。相关企业包括天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、中矿资源、华友钴业、西藏矿业、海南矿业、中伟新材、华友钴业、力勤资源、宁德时代、鼎胜新材、天奈科技、清陶能源、华阳股份、中国铀业、中广核矿业、东方锆业、精达股份、永鼎股份、西部超导、上海超导。
黄金储备：在去美元化背景下，新兴市场央行可能会进一步增加黄金储备。相关公司包括招金矿业、山东黄金、紫金黄金国际、湖南黄金、西部黄金、中金黄金。