嘉曼服饰机构调研纪要

调研日期: 2026-07-08 北京嘉曼服饰股份有限公司是一家中高端童装运营企业,业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司采用多品牌运营策略,包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类,在全国主要城市的商业中心开设童装专柜及专卖店,同时在电商平台开设线上店铺。公司自有品牌“水孩儿”创立于1995年,以良好的品质赢得市场口碑,位列“中国十大童装品牌”之一。公司从2005年开始经营国际高端童装品牌零售业务,包括EMPORIO ARMANI、KENZO KIDS和HUGO BOSS等国际一二线品牌。 公司接待人员就与会人员提出的以下问题进行了逐一解答: 1、公司旗下各品牌的经营情况。 今年上半年从经营角度来看各品牌都处于积极发展状态。暇步士(Hush Puppies)男女装业务经过一年多的优化调整,已经逐渐成为公司的第二增长曲线。从 2025 年下半年开始,公司自营暇步士(Hush Puppies)品牌的成人鞋履,成人鞋品类是暇步士品牌的核心品类,目前虽然收入占比较小但趋势向好。2026 年下半年公司也即将自营暇步士(Hush Puppies)童鞋业务。现暇步士(Hush Puppies)品牌项下男女装、童装、男女鞋、童鞋品类完成整合,回归公司自主运营。对于暇步士(Hush Puppies)品牌,公司会持续加大产品研发力度,重视发展优质直营渠道,并辅助加盟渠道的规模拓展,并且在品牌营销推广方面继续发力,聚焦品牌调性,强化品牌形象。 原有童装业务整体启稳回升。公司旗下三大品牌童装暇步士(Hush Puppies)、哈吉斯(Hazzys)以及水孩儿线上业务同比提升,线下店铺陆续开设。在产品提升和门店形象方面也在持续给消费者传达品牌理念。 2、公司未来的线下开店计划。 公司一直都在持续拓展和优化线下渠道,线下门店拓展遵循“优进劣退”的节奏,公司优选在流量大、位置佳的人气购物中心或百货开设门店,关闭一些利润薄的老旧店铺,同时在门店形象及陈列上持续更新升级。未来公司会继续重视发展优质直营渠道,并辅助加盟渠道的规模拓展,从而强化各品牌形象,方便消费者触达。 3、公司对于 2026 年下半年销售费用的规划。 公司未来两年工作重点仍然在品牌建设上,通过产品和门店的升级迭代传达品牌形象,通过持续推进常态化的明星合作、达人种草、线上推广加强营销效率。随着线下渠道的铺设,营销费用会有所增长。中长期来看,公司会随着不同品牌的发展阶段适时加大宣传推广的投入,强化品牌认知,积累品牌势能。 4、公司现金充足,未来是否会考虑发展第二主业。 公司主业造血能力较强,若有合适的品牌标的不排除考虑收购,以继续完善公司的多品牌矩阵。但现阶段公司仍将以做好现有品牌业务、扩大品牌资产为主要经营目标。 5、公司的分红规划。 对于分红,公司本着积极回报投资者的理念,会维持相对稳定的分红比例。随着公司盈利能力的不断提高,在没有重大资本性支出的前提下,不排除后续将进一步提高分红比例。 6、在出生率下降的情况下,童装模块超预期的原因。 对于暇步士(HushPuppies)童装、水孩儿、哈吉斯童装及进口童装业务,公司一直坚持维护品牌价值的策略,也筛选出了符合品牌定位的消费者。与此同时公司旗下童装各品牌不断地持续升级产品和服务,致力于为消费者提供更大的价值及优质的服务。 随着中国的经济在整体上的不断向前发展,特别是少子化家庭越来越多,家长对儿童的各方面投入也会加大,未来童装市场注重品牌化、品质化和多场景化的趋势会越来越明显。在广大的四五线城市,消费者逐渐会从无品牌消费到有品牌消费,从低端品牌到中端品牌消费,中端品牌到中高端甚至高端品牌消费,消费者的需求逐渐水涨船高。并且,公司现有童装店铺数量相较于同行业较少,仍有很大的市场空间。 7、公司有无跨境电商的相关布局。 公司暂未开展跨境电商,但有持续关注海外市场情况,未来不排除择机布局海外市场。