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降目标价至3.9港元,下调评级至“持有”

2026-07-08 大和证券 Joker Chan
报告封面

大和证券 大和发布研报称,最新的渠道检查显示,今年第二季体育用品行业的零售销售价值(RSV)按季放缓,且RSV环比波动增加,进一步降低了特步国际(3.67,-0.16,-4.18%)(01368)的短期可预测性。同时,特步核心品牌转型会打乱批发销售业务,并需要前期投入,因此或会分薄特步的短期收入和利润率。尽管Saucony品牌可以继续保持高增长,但核心特步品牌或面临增长放缓及竞争加剧所带来的挑战。该行下调特步今年的每股盈测约12%,又将目标价由5.2港元降至3.9港元,评级由“跑赢大市”降至“持有”。