【宏观宋雪涛】随着霍尔木兹海峡通航能力持续瘫痪和库存逐渐消耗,原油的价格冲击正在演变为供应链冲击。日本、韩国等对外部能源依赖度比较高的部分商品生产已经开始明显回落。考虑到中国库存水平目前较为健康,能化商品出口维持高涨高位、煤化工正在替代油化工等因素,4月能化商品开工率的回落主要是因为成本冲击而非供应中断。但往后看,如果库存继续加速去化、上游产能持续下行,部分中下游行业或开始面临供应链压力。后续需要跟踪主要商品库存和煤化工开工率等数据的变化。【金工高智威】综合经济面和流动性来看,未来一周建议核心仓位维持大盘成长为主,而战术仓位推荐配置于通信、电子、电力设备及新能源、有色金属和煤炭等板块。过去一周