光纤光缆更新 中报业绩好 海外催化不断 持续重点推荐
1、藤仓大幅上调盈利预测（截至2027年3月31财年的业绩），主要原因是公司来自超大规模企业的光连接以及光互联组件订单超预期，且公司提高了销售价格的（后续康宁长协或将再次上调），同时公司氢气短缺问题也有所缓解。北美光互联市场景气度持续超预期。 2、预计北美明年光纤短缺加剧，仅考虑scale out与DCI市场，北美光纤短缺或超过1亿芯公里，当前康宁，藤仓已经满产且扩产较慢。短期给了中国光纤厂商进入北美的机会，预计将存在两种形式，一是例如头部长飞、亨通、中天等拥有MPO跳线能力的公司，以自有光纤+MPO的形式给北美CSP供货，目前看进展顺利；二是中国的光纤公司与北美布线厂、跳线商，签订长协（例如当前给康普、藤仓供光纤），从而进入北美。预计未来这两种形式都会存在。 3、参考16-18年估值水平，预计短期所有拥有光棒产能的光纤光缆公司，2026年PE都可能涨到超过30X
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