6M买断式逆回购停止净回笼,中性目标即将达成近期DR001升至1.4%以上,央行一方面加大质押式逆回购投放规模,5月6M买断式逆回购也停止净回笼,或显示央行无意进一步收紧流动性、抬升资金价格,“削峰填谷”旨在引导DR001等资金价格回归政策利率附近,维持资金面相对中性。短端资金价格均回升至1.4%以上,中端或仍然偏低,长端利率下行趋势已暂缓。本轮央行回笼资金、抬升资金价格整体温和,传导速度不快。不过当前DR007已经升至1.46%,3M存单利率也显著上行,资金价格或将快速传导到SHIBOR3M,短中期资金价格将全面回归中性偏紧水平。此外,资金价格抬升最终将传导到利率市场,5月末长端利率快速下行