藏格矿业2026年上半年业绩预告超预期,符合预期。公司预计26H1归母净利35.5-37.5亿元,同比增长97%-108%;扣非净利36.1-38.1亿元,同比增长100%-111%。其中26Q2归母净利预计19.8-21.8亿元,同比增长88%-106%,环比增长26%-39%;扣非净利预计20.3-22.3亿元,同比增长93%-112%,环比增长29%-41%,业绩环比显著提升。主要受益于以下因素:巨龙铜业投资收益大幅增长、钾肥盈利持续向好及碳酸锂价格弹性释放。具体来看,26H1公司预计确认巨龙铜业投资收益约28亿元,同比增长显著;其中26Q2预计确认投资收益对业绩贡献突出,铜矿投资收益大幅增长,成为核心利润来源。