2026年电力设备行业有望复刻2022年煤炭高景气周期,核心逻辑在于2025年已实现盈利反转,并叠加AI算力革命驱动的全球电网升级与储能刚性需求、能源安全战略强化带来的估值重塑、以及设备出海形成的第二增长曲线三重动力;本轮景气区别于2021年新能源车TO C驱动,转向储能等TO B端稳定需求及海外增量市场;AI数据中心爆发式耗电催生欧美老旧电网改造与配套电化学储能需求,中国厂商借欧洲产能转移实现间接替代;地缘冲突凸显能源自主重要性,推动全球新能源政策加码与电力设备估值向资源型战略资产靠拢;投资主线聚焦储能(逻辑升维为系统保障,锂电池为核心环节,宁德时代指引储能电池出货占比三年内升至50%)、电网设备(出海从订单驱动转向持续产业趋势,估值需匹配长期性)及政策首提的算电协同(绿电就地消纳+自配储能提升ROE与电网韧性);短期首选锂电与储能主线,优先配置锂电池、集成商及上游材料,并关注出海与算电协同机会。