甲醇日报：港口基差再度回落

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤575元/吨（-10），内蒙煤制甲醇生产利润480元/吨（-30）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2105元/吨（-50），内蒙北线基差342元/吨（-36），内蒙南线2065元/吨（-15）；山东临沂2385元/吨（-20），鲁南基差222元/吨（-6）；河南2335元/吨（+0），河南基差172元/吨（+14）；河北2380元/吨（+0），河北基差277元/吨（+14）。隆众内地工厂库存381110吨（+13388），西北工厂库存248200吨（+16000）；隆众内地工厂待发订单175410吨（-8557），西北工厂待发订单64700吨（-13800）。 港口方面：太仓甲醇2502元/吨（-3），太仓基差139元/吨（+11），CFR中国296美元/吨（+5），华东进口价差44元/吨（-46），常州甲醇2560元/吨；广东甲醇2735元/吨（+20），广东基差372元/吨（+34）。隆众港口总库存493200吨（-67100），江苏港口库存254600吨（-900），浙江港口库存195300吨（-20000），广东港口库存38000吨（-43000）；下游MTO开工率82.28%（-1.51%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-20元/吨（+25），太仓-内蒙-550价差-153元/吨（+47），太仓-鲁南-250价差-133元/吨（+17）；鲁南-太仓-100价差-217元/吨（-17）；广东-华东-180价差53元/吨（+23）；华东-川渝-200价差-263元/吨（-3）。 市场分析 6月22日伊朗和美国达成了协议文件。美国解除伊朗石油贸易制裁60天，美国财政部授权在2026年8月21日之前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。海峡通航，甲醇通航量回升。 港口方面。港口库存延续下降至历史低位，然而港口现货基差持续回落，且7月下纸货-09期货的基差进一步回落，7月进口到港快速回升，市场左侧交易从去库到累库的转折拐点。装置方面，伊朗ZPC一套运行一套检修，Majarn、Bushehr、Arian、Keveh仍等待复工下游MTO七月仍有检修预期，诚志2期、渤化、联泓关注7月兑现检修的可能；鲁西、兴兴、斯尔邦处于检修中，关注斯尔邦何时复工。 内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，内地工厂库存延续回升，待发订单量进一步走低，传统下游淡季开工偏低，甲醛延续淡季降负，mtbe开工低位盘整，仅醋酸开工底部回升。 策略 单边：逢高谨慎做空套保跨期：无跨品种：无 风险美伊后续进一步谈判的进展，伊朗装置恢复进度，下游MTO检修兑现进度 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨..........