核心观点与关键数据
沪铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价22,940元/吨，环比上涨55元；持仓量246,032手，环比减少7,151手。
- 基本面：几内亚铝土矿政策影响逐步消化，但雨季导致发运量衰减，铝土矿价格坚挺；国内氧化铝供给偏多，库存持续积累；下游电解铝厂开工率接近饱和，补库意愿偏弱。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 观点：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价2,701元/吨，环比下跌19元；持仓量352,499手，环比增加18,337手。
- 基本面：几内亚铝土矿政策推迟影响被消化，但雨季导致发运量衰减，价格坚挺；国内氧化铝供给偏多，库存持续积累；下游电解铝厂补库意愿偏弱，需求水平持稳。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
铸造铝合金
- 价格与持仓：主力收盘价22,910元/吨，环比上涨20元；持仓量18,988手，环比减少149手。
- 基本面：原料供应受合规政策影响紧张，废铝报价坚挺；部分再生铝厂因成本倒挂减少开工，供给量收敛；传统消费淡季影响较大，需求小幅回落。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
上游情况
- 铝土矿：几内亚政策推迟影响逐步消化，但雨季导致发运量衰减，价格坚挺；国内港口库存小幅回升。
- 氧化铝：国内产能释放，开工率回落但仍较高，供给偏多，库存持续积累；下游电解铝厂补库意愿偏弱，需求持稳。
下游及应用
- 电解铝：社会库存108.8万吨，环比减少3.3万吨；总产能4,522.85万吨，开工率99.39%；进口数量减少，出口数量增加。
- 铝材：产量615.7万吨，环比增加47.1万吨；出口数量63.24万吨，环比增加3.48万吨。
- 再生铝合金锭：产量61.37万吨，环比增加3.78万吨；建成产能126万吨。
行业消息
- 政策：国家发改委安排8000亿元支持重大项目建设。
- 美联储：理事沃勒支持实现2%通胀目标，货币政策可更关注通胀。
- 安全生产：国务院安委会办公室部署开展安全生产“打非治违”工作。
- 美国经济：6月服务业PMI略低于预期，就业指数回升，支付价格指数回落。
- 俄乌冲突：美国总统特朗普称解决冲突将“比人们认为的要快得多”。
研究结论
- 沪铝：基本面供给偏多、需求持稳，技术上看涨，建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：基本面供给偏多、需求持稳，技术上看跌，建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：基本面供需偏弱，技术上看涨，建议轻仓震荡交易。
