焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：主产区安全检查持续，煤矿产量释放偏慢，焦企利润微薄，库存处中低位，煤价整体持稳。部分高价煤种价格小幅下行，市场存在恐高情绪。
2. 基差：现货升水期货，基差76.5。
3. 库存：总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨。
4. 盘面：价格在20日线下方，主力净空，空增。
5. 预期：焦企开工稳定，铁水产量高位，刚需支撑煤价，但下游采购以刚需为主，高价煤种上涨动力不足，短期焦煤价格或稳。
6. 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量。
7. 利空因素：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：焦价九轮涨价后，焦企利润改善，产量小幅提升，出货顺畅，厂内库存持续下降。
2. 基差：现货贴水期货，基差-81。
3. 库存：总样本库存967万吨，较上周减少4万吨。
4. 盘面：价格在20日线下方，主力净多，多减。
5. 预期：钢厂补库需求仍存，但钢材价格震荡走低、终端消费疲软，钢厂利润较差，部分检修减产，铁水产量回落预期增强，焦炭需求下滑，钢厂提涨抵触心理强，短期焦炭或暂稳。
6. 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
7. 利空因素：钢厂利润空间受挤压，补库需求已部分透支。

数据

• 焦煤港口库存：258万吨（持平）。
• 焦炭港口库存：199吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
• 焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量等数据未详细展开。

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