有色金属数据日报

核心观点与关键数据

宏观层面：美国6月非农就业数据低于预期，且4、5月份数据下修，劳动力市场降温，美联储加息预期降温，推动有色板块企稳回升。美元指数回落，提振有色风险偏好。

铜：宏观好转，但下游需求进入淡季，铜价短期震荡。关键数据：LME铜库存下降1.24%，SHFE铜库存下降6.28%。-C价差维持高位，对铜价有一定支撑。关注美国铜关税政策落地情况。

铝：宏观好转，但产业面铝价持续下挫，国内电解铝快速去库，但产量环比提升，内外价差缩窄，出口量或下滑，基本面支撑偏弱。中东地区电解铝复产预期升温，利空铝价。短期铝价震荡偏弱。

锌：伦锌反弹，沪锌跟涨不足，内外分化。国产锌精矿加工费处深负值，硫酸价格回落后冶炼利润受压，CZSPT减产倡议增强矿端紧张向冶炼端传导预期，对锌价形成成本支撑。但现货升水低位，社会库存高，淡季需求限制上方弹性。短期锌价高位震荡，关注炼厂减产兑现、库存去化及美伊协议推进后的外盘结构变化。

镍：美联储加息担忧缓和，有色板块情绪修复。印尼镍矿配额政策预期反复，新增配额绑定冶炼产能，总量不确定性大，关注实际审批进展。海峡通航缓解硫磺供应担忧，MHP产量环比修复，但硫磺供给仍有时滞。短期镍价宽幅震荡，警惕消息反复带来的盘面波动，下方关注一体化MHP产电积镍成本支撑，关注政策变化、纯镍库存及宏观情绪。

操作策略

操作上观望，短线为主，注意控制风险。可获得的何保证。免责声明况或需要，，责任自负。入市需谨慎