新能源及有色金属日报：地缘因素难测，关注晚间CPI数据结果

市场要闻与重要数据 期货行情： 2026-06-09，沪铜主力合约开于104780元/吨，收于104650元/吨，较前一交易日收盘0.51%，昨日夜盘沪铜主力合约开于105,210元/吨，收于104,060元/吨，较昨日午后收盘下降0.34%。 现货情况： 据SMM讯，昨早盘沪铜2606合约跳空低开，整体先涨后跌，开盘104680元/吨，最低下探103960元/吨，收盘报103930元/吨。合约月差区间20-70元/吨，进口盈亏亏损460-580元/吨。当日沪铜购销情绪小幅回落，早盘平水铜贴水20-40元/吨、好铜升水30-40元/吨，低价货源成交后稀缺，午后商户挺价上调报价，湿法铜流通偏少。临近交割，市场货源逐步收紧，叠加进口偏弱、部分现货转至保税仓，流通量进一步减少。受交割与消费支撑，预计今日现货贴水继续收窄，部分品牌维持平水至小幅升水。 重要资讯汇总： 美国总统特朗普称，美国与伊朗谈判已进入“最后关头”，将在“两到三天内”达成协议。但据美媒统计，特朗普已至少作出37次类似表态。美国副总统万斯表示，不管以色列是否愿意，美国将继续推动同伊朗达成协议。伊朗核协议肯定会在中期选举前达成。此外，美国总统特朗普指责伊朗击落一架在霍尔木兹海峡上空巡逻的阿帕奇直升机，称美国将作出回应，但随后又淡化直升机坠毁事件影响，称“没什么大不了的”，并强调飞行员均安然无恙。伊朗军方消息人士称，伊朗在过去24小时内未在霍尔木兹海峡发起任何进攻性空中军事行动。整体看地缘上各方表态偏向温和方向。今日晚间需关注美国CPI数据。 矿端方面，海关总署6月9日公布的最新数据显示，中国2026年5月铜矿砂及其精矿进口量为236.07万吨，4月份为235.2万吨，去年同期为293.5万吨；1-5月铜矿砂及其精矿累计进口量为1227.53万吨，同比减少1.0%。此外，外电6月8日消息，智利铜矿商安托法加斯塔（Antofagasta）宣布投资9亿美元，将其位于智利北部Antofagasta地区的Zaldívar铜矿寿命延长至2051年，该升级工程将于2026年下半年正式开工建设，延续25年的生产周期。本次投资核心包含全新输水泵送系统建设工程，将从当地环保企业Econssa引入处理后的再生废水，2028年正式投用。项目完成后Zaldívar铜矿将彻底摒弃大陆淡水开采模式，完全依托再生废水开展生产，有效破解智利北部矿区水资源短缺难题。Antofagasta总裁Iván Arriagada在Exponor矿业能源会议上表示，采用处理后的废水取代淡水是矿业在干旱地区面临的最大挑战之一，该方案可为智利其他矿区提供范例。智利经济和矿业部长Daniel Mas指出，Zaldívar铜矿的延寿表明，在具备法律确定性、技术创新和合作意愿的情况下，发展的边界可以扩大。冶炼及进口方面，6月8日消息，智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为136010吨，当月对中国出口铜25875 吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1212905吨，当月对中国出口铜矿石和精矿535508吨。 消费方面，海关总署6月9日公布的最新数据显示，中国2026年5月未锻轧铜及铜材进口量为44.57万吨，4月份为45.2万吨，去年同期为42.7万吨；1-5月未锻轧铜及铜材累计进口量为201.28万吨，同比减少7.0%。 库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化-4125.00吨万372650吨。SHFE仓单较前一交易日变化499吨至95543吨。6月8日国内市场电解铜现货库23.30万吨，较此前一周变化-0.13万吨。 策略 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第1页第1页2026年期货市场研究报告铜：谨慎偏多预计6月基本面延续原料供应紧张，但需求相对偏弱格局，铜价维持区间运行。操作上，期货端依托支撑位低多 布局，高位不追涨，靠近压力位分批止盈，严控仓位规避地缘与美联储政策突发波动。现货贸易商按需刚需采购，避免大额囤货。下游加工企业以点价锁原料成本为主，分批少量备货，随盘面回落补充库存，铜价冲高阶段暂缓集中采购，规避高价原料库存减值风险。预计6月波动区间或在102000元/吨至108000元/吨。期权：卖出看跌 风险 国内需求下降过快库存大幅累高海外流动性踩踏风险 图表 图1：TC价格丨单位：美元/吨..................................................................................................................................................4图2：SMM#1铜升贴水报价.......................................................................................................................................................4图3：精废精废价差价差............................................................................................................................................................4图4：铜品种进口盈亏................................................................................................................................................................4图5：铜主力合约持仓量与成交量............................................................................................................................................4图6：沪铜期货当月合约与连三合约价差................................................................................................................................4图7：LME电解铜库存总计.......................................................................................................................................................5图8：SHFE电解铜仓单..............................................................................................................................................................5图9：铜国内社会库存（不含保税区）....................................................................................................................................5图10：国内保税区库存..............................................................................................................................................................5表1：铜价格与基差数据............................................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com