赛伍技术机构调研纪要

公司坚持以平台化、多元化、国际化为战略方向，依托先进高分子材料平台持续进行跨场景、跨领域的产品开发。目前业务覆盖光伏、锂电池PACK、电力电子、声学、显示、消费品及半导体材料等多板块，2026年Q1非光伏业务占比约30%，多元化布局逐步兑现成果。

光伏业务：行业正转向高质量发展，公司凭借技术平台和差异化产品（如光转膜）保持竞争优势。一季度封装胶膜毛利率转正，海外胶膜业务占比达42%，光转膜已覆盖HJT、TOPCon、BC、钙钛矿等技术路线，海外市场毛利率优于国内。

海外布局：2025年海外业务收入6.18亿元，占比23.57%；2026年Q1光伏胶膜海外收入达1.55亿元，占比42%。锂电池PACK和电力电子材料业务亦拓展至北美、欧洲头部客户，越南基地满产，并规划土耳其产能。

新型显示材料：4年前布局OLED、MiniLED、MicroLED相关产品，其中OLED切割保护膜已规模化放量，MicroLED基板切割保护膜小批量量产，其他新产品处于导入阶段。

新能源汽车领域：锂电池PACK和电力电子材料业务2025年收入同比增长45%，产品包括冷板绝缘膜、叠层母排绝缘胶膜等，服务比亚迪、宁德时代等客户，并拓展至储能领域，海外获北美知名企业定点。

其他材料业务：4年多耕耘，多款产品小批量交付，持续渗透头部客户，通过加快产品验证与量产节奏完善产品矩阵，贡献长期业绩增量。