阿里健康2026财务年度报告

目錄 2公司資料4主席報告書9管理層討論與分析26董事會報告書72董事及高級管理層履歷資料76企業管治報告書93風險管理及內部監控102獨立核數師報告109綜合損益表110綜合全面收益表111綜合財務狀況表113綜合權益變動表115綜合現金流量表118財務報表附註216財務概要 董事會 授權代表 沈滌凡先生徐曉亮女士 執行董事 沈滌凡先生（主席兼首席執行官）（自2025年12月15日起獲委任為董事會主席）盛夢月女士（自2026年5月15日營業時間結束時起獲委任）屠燕武先生（自2026年5月15日營業時間結束時起辭任） 聯席公司秘書徐曉亮女士鄧燕女士 法律顧問方達律師事務所 非執行董事 朱順炎先生（自2025年12月15日起辭任非執行董事及董事會主席）黃佼佼女士徐海鵬先生 核數師安永會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師 獨立非執行董事黃一緋女士邵蓉博士吳亦泓女士 註冊辦事處 Victoria Place5th Floor31 Victoria StreetHamilton HM 10Bermuda 審核委員會吳亦泓女士（主席）黃一緋女士邵蓉博士 香港主要營業地點 香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場1座26樓 薪酬委員會 黃一緋女士（主席）黃佼佼女士吳亦泓女士 提名委員會 中國主要營業地點 沈滌凡先生（主席）（自2025年12月15日起獲委任）朱順炎先生（主席）（自2025年12月15日起辭任）邵蓉博士吳亦泓女士 北京市朝陽區望京東園四區9號樓綠地中心30層 公司資料 主要股份過戶登記處（於百慕達） Ocorian Management (Bermuda) Ltd.Canon’s Court22 Victoria StreetHamilton HM 12Bermuda 股份過戶登記分處（於香港） 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 主要往來銀行 中信銀行（國際）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司招商銀行股份有限公司寧波銀行股份有限公司摩根大通銀行 公司網站 http://www.irasia.com/listco/hk/alihealth/ 致尊敬的各位股東 ： 本人謹代表董事會及阿里健康信息技術有限公司（「本公司」或「阿里健康」，連同其附屬公司統稱「本集團」），感謝各位股東及社會各界人士一直以來對我們的持續關注與鼎力支持。 2025年，中國經濟在高質量發展道路上穩中求進，數字經濟與實體經濟持續深度融合，消費市場潛力不斷釋放。受政策引導和技術創新的共同推動，「互聯網+醫療健康」行業在過去一年取得長足發展。國家衛生健康委等多部委持續出台利好政策，通過多樣化系統性舉措，持續推動醫療健康產業向高質量、多層次、普惠化方向發展。該等措施包括優化醫保支付機制、擴大互聯網診療範圍、鼓勵創新醫療模式。同時，國家衛生健康委發佈《醫療人工智慧應用發展行動計劃（2025–2027年）》，明確鼓勵醫學大模型研發應用，支援在輔助診療、醫學科研、健康管理等領域開展使用場景創新，為行業確立了清晰的發展方向。 在政策紅利持續釋放、技術革新加速演進的背景下，阿里健康始終秉持「讓醫療健康普惠可及」的使命，積極響應國家政策號召，以科技創新驅動行業變革。作為阿里巴巴集團在醫療健康領域的旗艦平台，本集團深度融合人工智能技術與醫藥全鏈路服務能力，構建線上線下協同的智慧醫療生態體系。我們聚焦用戶需求，持續深化「醫—藥—智」閉環生態，並透過技術推動醫療資源的普惠性及精準可及。 主席報告書 醫藥電商業務 過去一年，醫藥電商業務持續鞏固行業領先地位。本集團始終以用戶為出發點，充分發揮在醫療健康領域深耕多年的品牌優勢，借助電子商務、大數據及雲計算能力，持續完善「天貓健康電商平台+醫藥自營+電商廣告」三輪驅動格局，積極攜手上游優質醫藥、保健及器械品牌商和經銷商，為廣大用戶提供更安全、更便捷、更全面的互聯網綜合健康解決方案。 在平台業務方面，天貓健康平台持續發揮供需兩端的平台優勢，與產業合作夥伴共同探索新趨勢及新品類。天貓健康平台亦持續鞏固「新品第一陣地」的行業地位，通過全週期扶持機制助力品牌新品爆發，精准對接品牌商家與目標消費群體，促進雙方實現共贏增長。過去一年，本集團持續運營天貓健康類目廣告業務，深化廣告服務與健康品牌商解決方案的協同閉環，持續增強商家黏性，帶動平台整體規模穩步擴大。 在醫藥自營業務方面，本集團始終秉承「正品、實惠、專業、放心」的運營宗旨，致力於滿足消費者在藥品、保健滋補及醫療器械等各類健康產品的全面需求。過去一年我們積極打造「新特藥首發陣地」，聚焦創新藥可及性，深化處方藥業務佈局，加快慢病管理核心賽道的滲透深度，通過提升服務黏性與用戶全週期管理能力，持續強化自營業務的競爭壁壘。在供應鏈與物流方面，本集團持續升級全國藥品配送網絡，擴大冷鏈覆蓋廣度，並進一步提升時效服務能級，讓更廣泛的用戶享受更快捷、更可靠的購藥體驗。 醫療健康及數字化服務業務 過去一年，本集團持續升級醫療健康專業服務體驗，透過天貓、淘寶、支付寶、高德、釘釘、盒馬及誇克等多元渠道觸達用戶，為其提供涵蓋中醫、體檢、問診、掛號、疫苗、口腔、心理、視光、護理等線上線下一體化的醫療健康服務，實現醫療資源的精准匹配與普惠觸達。截至2026年3月31日，與本集團簽約提供線上健康諮詢服務的執業醫師、執業藥師及營養師合計同比增長12.4%至近27萬人（包含小鹿中醫），形成覆蓋全國的專業醫療服務網路。 本集團持續深化與諾和諾德等知名藥企的戰略合作，以數位化工具為慢病患者構建覆蓋「預防—診療—管理」全週期的智慧醫療服務閉環，有效提升患者治療依從性，推動慢病管理走向精準化、個性化。本集團亦探索即時醫療服務的創新模式，將專業級檢測能力引入居家場景，加速推動「本地化服務+互聯網醫療」的資源融合，持續完善「檢—醫—藥」一體化服務生態，為使用者帶來更高效、更便捷的健康管理體驗。 小鹿中醫業務持續穩健增長，作為行業內首個將中醫服務接入大模型生態的醫療平台，小鹿中醫在持續壯大全國中醫師服務網絡的同時，積極深化AI賦能，不斷提升整體患者體驗與診療品質。截至2026年3月31日，小鹿中醫的註冊中醫師增長至15.7萬名，服務覆蓋廣度與品質標準均實現顯著提升。 在藥品追溯領域，碼上放心平台配合國家醫保局深化醫保基金監管改革，以覆蓋藥品生產、流通及終端全鏈路的追溯合規服務，持續構築透明、安全的藥品供應鏈體系。憑藉業內領先的企業協同網絡，平台以追溯資料為基礎，持續為頭部藥企提供涵蓋管道管理、流向管理及患者教育等增值服務，實現追溯能力的商業價值深度釋放。 主席報告書 人工智能戰略 人工智能是阿里健康最重要的戰略投入。過去一年，本集團持續將AI能力深度貫穿醫藥電商與醫療服務全鏈路，從流量獲取、供應鏈優化到用戶服務，以智能化升級全面驅動效率提升與體驗改善，推動整體業務向更高質量發展躍遷。 2026年5月，本集團正式發佈醫學垂類領域大模型「氫離子」，標誌著本集團在醫療AI領域的戰略佈局邁入新階段。「氫離子」專為醫生臨床與科研場景打造，以強大的醫學知識整合能力與嚴謹的循證推理能力為核心，基於權威參考資料，確保每一個回答均可追溯至可靠信源，致力於成為醫療領域幻覺率最低、循證可信度最高的醫學AI助手，幫助醫生更高效地解決臨床診療與醫學科研中的複雜問題。對本集團而言，「氫離子」的發佈不僅是技術實力的體現，也是「醫—藥—智」閉環生態走向深度融合的重要里程碑。未來，本集團擬擴大「氫離子」的應用場景範圍，加速推動AI技術在醫療健康全領域的落地，以技術創新持續推動醫療資源的普惠與精準可及。 公益 阿里健康始終不忘初心，積極履行企業社會責任，以醫療健康服務普惠為核心，聚焦弱勢群體健康需求，致力於推動社會健康公平與可持續發展。阿里健康將繼續帶動生態商家共同助力健康中國，讓更多人享有公平優質醫療健康服務。 「罕見病關愛行動」基於「檸檬寶寶關愛行動」的成功經驗而推出，覆蓋範圍更廣。本集團發揮平台鏈接能力，攜手公益機構及醫療機構打造「篩查—診斷—治療—康復管理」一體化服務體系。截至2026年3月31日，該行動已覆蓋18種罕見病類型，逾2,500名患者獲得援助，累計投入公益資金逾人民幣1,080萬元，累計為患者減免醫療費用支出近人民幣700萬元，讓更多罕見病家庭看見希望。 「銀齡關愛•健康護航」助老健康行動由本集團與中國老齡事業發展基金會、阿里巴巴公益及多家藥企合作伙伴共同發起。通過「藥品捐贈+專家下沉+人才孵化」三位一體的創新模式，打通基層醫療服務的痛點堵點，助力健康鄉村建設。 「健康福利社」公益雲藥房行動落地陝西省佛坪縣，以「以需定捐」的精準方式向當地基層醫療機構捐贈急需藥品，將優質醫療資源延伸至服務匱乏的農村社區，直接惠及超過40,000名居民。 展望未來，我們對阿里健康的長期發展潛力充滿信心。技術創新持續作為驅動產業變革的核心引擎。滿足人民群眾多層次、多樣化的醫療健康需求始終是我們不變的使命。阿里健康將以AI驅動增長為核心，持續深化「醫—藥—智」閉環生態，進一步夯實醫藥電商的平台優勢，提升互聯網醫療服務的深度與廣度，推動醫療智能基礎設施建設，為用戶、社會及股東創造長期價值。 最後，本人再次向所有股東、合作夥伴、用戶及社會各界長期以來的支持、理解與幫助致以誠摯謝意。我們將繼續以「守護公眾健康，讓醫療健康普惠可及」為使命，並為更廣大的群眾提供可負擔、可獲取的優質醫療健康服務。 沈滌凡 主席兼首席執行官 二零二六年五月十四日 管理層討論與分析 業務回顧 回顧2026財年，「互聯網+醫療健康」行業在政策引導與技術創新的雙重驅動下持續深化發展。國家衛生健康委等多部委持續推進「需求側管理」改革，通過優化醫保支付機制、擴大互聯網診療範圍、鼓勵創新醫療模式等系統性舉措，持續推動醫療健康產業向高質量、多層次、普惠化方向發展。2025年11月，國家醫療保障局發佈了《關於積極推進醫保支付方式改革的指導意見》，進一步明確支持互聯網醫療納入醫保支付範圍，為行業發展注入強勁動力。2026年2月，國家醫保局發佈了《醫療保障基金使用監督管理條例實施細則》，進一步規範了醫保基金的使用，強化基金監管。阿里健康的追溯碼業務在條例實施中，積極協助醫保局規範基金使用，促進醫療行業的健康可持續發展。 在醫療AI創新領域，國家衛生健康委於2025年9月發佈了《醫療人工智能應用發展行動計劃（2025–2027年）》，重點支持醫學大模型研發應用，鼓勵在輔助診療、醫學科研、健康管理等領域開展場景創新。阿里健康積極響應國家政策號召，於2026年5月正式發佈醫學垂直領域大模型」氫離子」，標誌著公司在醫療AI領域的戰略佈局取得重大突破。報告期內，阿里健康緊跟國家政策引領，持續加大在創新藥和AI醫療大模型方向的投入，公司各項業務保持穩健增長態勢。 報告期內，本集團總收入為34,255.1百萬元人民幣，同比增長12.0%。淨利潤額為1,936.3百萬元人民幣，同比增長35.2%。調整後淨利潤額為2,326.2百萬元人民幣，同比增長19.3%，調整後淨利潤率從6.4%提升至6.8%。截至2026年3月31日，我們運營的淘天醫療健康品服務平台業務穩定增長，年化活躍消費者（過往於十二個月內在淘寶平台（包含天貓健康平台）實際購買過一次或以上醫療健康品的消費者）持續增長。截至2026年3月31日，天貓健康平台服務的在線主營商家數和有交易商家數均保持高速增長，其中有交易商家同比增長26%至4.75萬個，同時在線有交易的SKUs增長超過25.8%至2,750萬個。 截至2026年3月31日，我們的在線自營店有效GMV（商品交易總額）保持健康增長，年度活躍用戶數和自營會員數量持續提升，自營會員ARPU同比增長超過14%，自營SKU增長79%至220萬個。同時，我們持續提升慢病用戶體驗，FY26財年內累計慢病支付用戶數同比增長23%，人均DOT時長同比持續增長。報告期內，我們進一步整合