菜粕早报

菜粕观点和策略

• 基本面：菜粕震荡回落，豆粕走势和需求交互影响，技术性震荡整理。中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，需求良好预期下短期受豆粕带动低位震荡。中性。
• 基差：现货2320，基差63，升水期货。偏多。
• 库存：菜粕国内社会库存23.99吨，上周25.78吨，周环比减少6.94%，去年同期26.6万吨，同比减少9.81%。偏多。
• 盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，进口油菜籽到港增多，需求进入旺季，供需两旺格局下维持低位震荡，关注中加贸易关系发展和进口油菜籽到港情况。
• 菜粕RM2609：2240至2300区间震荡。

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端回升支撑盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。
3. 全球油菜籽产量增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加抵消影响，中东紧张局势升级，全球地缘冲突对大宗商品有支撑。

利多因素

1. 中国菜粕清明节后需求进入旺季。
2. 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

1. 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。

市场聚焦

• 主要风险点：
  1. 国内水产养殖需求短期转淡。
  2. 未来进口油菜籽到港增多。

豆菜粕相关数据

• 豆菜粕现货价差小幅波动，2609合约豆菜粕价差震荡走高。
• 进口菜籽7月到港继续减少，进口成本小幅波动。
• 油厂菜籽库存高位回落，菜粕库存低位回升。
• 油厂菜籽入榨量开机维持高位。

水产鱼类市场情况

• 中国水产品和鱼类产量小幅波动，虾贝类维持平稳。

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