财达期货｜股指期货周报

行情回顾

上周股指期货品种呈震荡整理态势，上证50和中证500上涨幅度较大。四个品种基差贴水有所收敛，全部主力合约均为期货贴水状态，IH、IF、IC、IM主力合约期货-现货基差分别为-44.68、-89.97、-207.26、-247.79。A股市场整体震荡整理，创业板和科创50指数回调较大，受AI算力过剩担忧影响，但制造业PMI重回扩张区间，美国非农数据弱于预期，对股市形成利好。板块方面，医药生物涨超10%，美容护理、汽车涨幅居前，通信、建筑材料、电子跌幅居前。

综合分析

宏观方面，6月中国制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，环比均上升0.1个百分点。高技术制造业PMI为53.5%，环比上升0.6个百分点，高端制造发展持续向好。海外方面，美国6月非农就业新增5.7万人，远低于预期，失业率降至4.2%，为近四个月最低水平，市场预期美联储加息将推迟至12月。地缘冲突方面，美伊在卡塔尔多哈进行间接技术性会谈，讨论伊朗资金返还和霍尔木兹海峡安全等议题，双方同意继续推进讨论。

展望后市

AI产业链未来能否维持高增长预期将成为市场核心关注变量。当前市场整体积极，医药板块估值优势明显。美国非农数据走弱削弱美联储加息预期，流动性收紧担忧缓解，A股大概率保持上行通道。