巴西2050愿景：到2050年成为世界第五大经济体

到2050年成为世界第五大经济体 执行摘要 自1976年罗兰·贝格在巴西设立办事处以来，巴西的经济表现持续未能达到其潜力——也未能达到使其融入世界发达经济体所需达到的水平。近半个世纪以来，这个拥有非凡自然资源、人口活力和人类智慧的国度，其增长速度仅为其潜力的几分之一。本研究旨在重新构想巴西未来可能成为的样子。 我们证明，到2050年实现年增长4.0%的巴西，不仅可能，而且势在必行——这一目标超过了过去几十年记录的1.5%增长率，而这一增长率被经济学家和政策制定者普遍认为是如果现状不变可能出现的轨迹。这一愿景依赖于两个基础前提。 首先，巴西应实施结构性改革，以推动加速和可持续的生产力增长，包括进行监管改革以释放私人投资。巴西应消除采纳最佳实践的制度性障碍，尤其是在公共部门，并实现稳健的财政状况，以有效降低资本成本，并使经济免受内部和外部冲击的影响。 其次，巴西把握强大的全球大趋势所创造的机会，将有利条件转化为增长引擎。全球食品需求上升、世界能源结构加速向可再生能源转型、新兴市场在全球GDP中占比不断提高以及关键矿产需求激增，所有这些共同有利于巴西独特的结构性地位。 年增长率4%将使巴西复制那些在20至30年内成功从发展中国家过渡到发达国家的国家的表现。在此情况下，人均GDP将达到2.8万美元——相当于今天的葡萄牙——而不是延续历史趋势所暗示的1.5万美元，后者将使巴西大致与今天的智利处于同等水平。巴西的经济可能跃升至世界第五，直接与德国竞争第四名，仅次于美国、中国和印度。更重要的是，这种表现差异将转化为巴西人民生活质量和社会经济地位的变革性提升。 内容 人均GDP可能达到2.8万美元，与今天的葡萄牙持平。 巴西可能成为世界第五大经济体 当罗兰·贝格于1976年抵达巴西时，这个国家截然不同。当时的人口只有如今的一半，劳动力也仅及三分之一。随后的几十年带来了显著的社会进步：文盲率从30%降至仅5%，大学入学率增长了十倍，而银行渗透率——曾经仅限于五分之一的巴西人——如今已近乎普及。人均拥有约六个银行账户，巴西位列全球金融联系最紧密的社会之一。 然而，尽管经历了这种社会和人口转型，巴西的经济表现并未达到预期。这个曾经位列全球增长最快经济体前三的国家——在罗兰贝格到来前的十年里，GDP年增长率曾超过10%——在过去十年中，年均GDP增长率却不足1%。 本文探讨了如果巴西整顿内政并抓住全球大趋势带来的机遇，到2050年能够取得何种成就，并将其与重复近几十年政策的令人不满意的替代方案进行对比。我们的方法分为四个步骤：评估巴西目前的处境以及25年后的可能发展；分析实现内政整饬所需的改革；前瞻性地考察全球趋势如何成为经济关键部门的有力助推；以及描绘成功实际呈现的样子——既包括巴西在全球经济中的地位，也包括其人民可能享有的生活水平。 本文由罗兰贝格巴西分公司与罗兰贝格研究所（RBI）——我们全球经济学研究机构——合作开发而成。分析的核心是RBI在全球大趋势及其经济与社会影响方面的专有研究成果，该成果发表于《罗兰贝格2050趋势汇编》。 我们采用了一种四步方法来构想2050年的巴西，该方法基于罗兰·贝格（Roland Berger）针对塑造全球经济的主要宏观趋势所进行的专有研究。 尽管当时尚无法知晓，但1976年标志着一段非凡长期增长时期的最后几年，这段时期使巴西成为全球表现最优异的经济体之一。从1930年开始的半个世纪里，巴西的GDP年均增长率约为5-7%，人均GDP年均增长率约为3-4%——这大约是全球平均水平的两倍，使其在全球这两个指标上均位列前五。 然而，自大约1980年以来，巴西的故事却是一个持续表现不佳的案例。人均GDP每年仅增长0.9%，仅是全球平均水平的1.6%的一半，也远低于高收入经济体3.8%的增长率。巴西从全球增长排名前五的佼佼者跌落至后四分之一。即使是发达市场的人均GDP增长也高于巴西，这意味着经济趋同现象发生了逆转。归根结底，情况十分严峻：近半个世纪的生活水平改善速度，慢于必要的速度——或者说，慢于可能的速度。 普遍共识认为，未来25年里，巴西的经济表现将反映过去约50年的情况，国内生产总值（GDP）和人均GDP每年将增长1.0-2.0%。以这一增长范围的中间值计算，巴西的GDP将从今天的2.3万亿美元增长到2050年的3.3万亿美元，人均GDP将达到约1.5万美元——这相当于今天的墨西哥、智利或阿根廷的水平。这一情景隐含地假设了政策体制的连续性，该体制对投资和生产率增长构成障碍。 我们相信巴西能取得远超当前的显著进步。只要具备合适的经济结构条件——并且考虑到巴西在全球重大趋势的顺风中占据的独特优势——我们相信，每年实现4.0%的增长率，并在2050年达到6万亿美元以上的GDP是可信的目标：这几乎是基准情景预测的两倍。人均GDP将接近2.8万美元，可与今天的希腊、波兰或葡萄牙相媲美。 尽管在半个世纪的表现不佳之后，这一抱负可能显得大胆，但有两点值得铭记：它反映了巴西曾经取得的成就，并且与那些用25至30年时间实现从发展中到发达国家转型的国家的轨迹完全一致。 1.5% 和 4.0% 增长率之间的选择并非技术性问题——这是一个关乎国家雄心的问题。 佩德罗·吉马良斯，罗兰贝格巴西公司高级合伙人及管理合伙人 人均GDP，巴西与世界比较，1976-2025年[指数化，1976年=100，基于2025年实际美元] 如果巴西能整顿好内政并把握全球大趋势的机遇，其表现将好得多。 罗兰贝格对2050年的愿景情景下的实际GDP [实际2025年美元万亿美元] 在接下来的章节中，我们将探讨几项强大的全球性大趋势，这些趋势将为巴西经济带来强劲的推动力。然而，其中一项大趋势将构成挑战：人口增长下降和人口老龄化将导致劳动力逐渐萎缩。预计巴西的劳动年龄人口将在2030年代初达到峰值，之后开始下降——这可能导致总劳动投入量低于当前水平。 如果劳动投入不再增长，要实现理想的情景，就需要每年大约4.0%的生产力增长。 巴西的劳动力人口在增长时，其经济并未发展，但现在劳动力人口增长已停止，巴西将需要提高其生产力。 优化五个杠杆将解锁4%的增长愿景场景 这超越了巴西近年历史中嵌入的生产力增长速度——即使在基准情景下也是如此。然而，我们相信这是可以实现的。我们对五个关键生产力杠杆的分析始终得出同样的结论：没有结构性障碍能阻止巴西选择实施更有利于生产力增长的条件。而且，当更有利的条件具备时，其影响往往巨大且迅速——无论是对生产力还是投资。 我们分析了五个被广泛认为是生产力基本驱动因素的杠杆。在每一个方面，巴西的表现都不及高收入经济体，也未能达到其自身的结构潜力。弥补这些差距可以释放出实现期望的4.0%增长所需的2.2个百分点生产力增长。 杠杆1：资本深化 巴西每名工人拥有的资本存量远低于收入水平与理想情景相关联的经济体。弥合这一差距至关重要：更高的每名工人资本存量能提升效率、提高技术密集度并扩大生产能力，从而推动整个经济的劳动生产率。 我们估计，巴西的总投资率需要提高到约占GDP的23%，才能使每个工人的资本存量翻一番，达到99000美元——接近人均GDP为25000-35000美元的经济体的中位数。23%的投资率对巴西而言，既非历史空前，也非结构上难以企及：它曾经实现过，且接近全球中位数。 方法论 杠杆法估算潜在生产力增长的方法论 我们确定了五个关键杠杆，它们是巴西实现理想情景下生产力增长的关键驱动因素。针对每个杠杆，我们的分析回答了四个问题：该杠杆为何重要；巴西在哪些方面以及为何表现不佳；巴西需要付出什么才能缩小差距；以及由此可能对生产力产生的影响。以下是用于估算每个杠杆对生产力影响的简洁方法描述。 预计到2050年，得益于监管质量的提升，生产率将提高15%，而政府效能的增强将带来12%的提高。 4 旨在减少非正规就业的劳动力市场政策 通过将巴西与人均GDP水平更高的国家进行比较，并推算自1980年以来巴西观察到的非正规化减少趋势，我们估计了所需的非正规化减少程度。我们将此与关于正规化对生产率影响的研究相结合。我们的分析表明，非正规化减少10个百分点将使总劳动生产率提高约10.5%，分阶段实施，持续25年。 我们将巴西的总体投资率和人均资本存量与人均GDP处于可比及更高水平的国家进行了基准比较。随后，我们根据既定的理想情景和基准情景，建立了相应的人均资本存量，推算了隐含的总体投资率，并对照历史和国际数据对其合理性进行了检验。生产率对资本积累的反应弹性约为0.33，将在预测期内持续带来年度生产率增长。 五教育 我们对巴西教育的数量（受教育年限）和质量（PISA分数）进行了基准测试，并评估了它们对劳动生产率的不同影响。在理想情景下所需的PISA分数，是根据人均GDP不同水平国家的基准测试得出的。本报告中所有基于PISA的测算均使用数学、阅读和科学三个评估领域的分数总和。所需改进的可行性是参照表现最佳国家的经验进行检验的。教育质量的提升被转化为人力资本的增强，由此我们得出潜在每年生产率增长可额外提高0.4个百分点。 2 监管质量与 3 政府效能 针对这两个杠杆，我们运用国际上公认的监管效率与制度质量调查和指标，评估了巴西当前的绩效表现。我们识别了旨在解决已发现短板的具体措施，并评估了其可能面临的实施障碍。基于现有研究，我们 鉴于私营部门投资已占总投资的80%至90%，且财政限制限制了公共投资的重大扩张，动员私营部门投资将是至关重要的。这反过来又要求将巴西重新定位在一条稳健且可信的财政轨道上——一条能够获得并维持稳固的投资级信用评级——从而： 降低资本成本：自1994年雷亚尔计划以来，巴西的实际利率一直位居世界前列，持续抑制着投资。 建立正常的长期收益率曲线：在大多数发达国家被视为理所当然的、获得长期、本币计价、固定利率融资的途径，在巴西几乎不存在。 增强抵御冲击的能力：过去50年，内部和外部因素引发的频繁且严重的危机屡见不鲜。这种波动性阻碍并延缓了投资决策。 恢复公共部门的投资能力：自2000年以来，巴西的公共投资不仅落后于发达经济体，也落后于其新兴市场同行。持续的财政失衡将公共投资推至2020年代的 исторические lows（历史低点）。 更高的投资率在25年的时间里，将使人均资本存量达到与人均GDP 25-35万美元经济体相一致的水平——每年带来0.4个百分点的生产率提升。 提高GDP的投资水平将增加巴西的资本存量，以提高生产力。 为实现理想情况所需进行的资本深化 杠杆2：监管质量 声音调控是提高生产力的强大催化剂：它能够促进私人投资、加剧竞争、减少低效，并允许企业更有效地配置劳动力。然而，巴西目前在193个国家的全球监管质量排名中位列第117位——这使其被归入发展水平远低的国家行列。 不良监管造成损害的最清晰例证之一是巴西的贸易做法。近30%的产品类别征收的进口关税超过15%，这使得巴西远高于欧盟（约5%）、韩国（约10%）和智利（约0%）。与加拿大（约80%）和智利（约99%）相比，只有18%的产品类别是免税的。这些壁垒抑制了竞争，保护了低效，并阻碍了新技术应用的采用。 但巴西无需到国外寻找精心设计的法规所能释放潜力的证据。《2020年新卫生法》就提供了一个有力的国内先例。通过设定明确目标、营造竞争性市场环境、推行基于绩效的商业模式以及提供监管确定性，该法案引发了私人投资激增：从2015-2020年期间每年约5亿美元增至2025年超过50亿美元——增长了10-15倍——预计到2033年，年投资额将达到60-80亿美元。 巴西公共卫生与私人卫生投资，2015-2033年 1 [美元十亿美元，2025年不变价格] 巴西在变革性监管创新方面的能力，通过2020年推出的Pix支付系统得到了进一步证明。该系统强制要求各大银行参与，要求实现即时24/7结算，并通过开放银行机制使金融科技公司得以参与。Pix将数千万此前未纳入正规金融