浮法玻璃周报

➢现货概况：本周玻璃期货主力合约FG2609呈现先抑后扬走势，周初受梅雨季需求走弱影响下探至961元/吨低位，后半周随部分产区产销回升小幅反弹至973元/吨。现货价格持稳于1016元/吨，但高库存压力未解，厂家出货仍以以价换量为主。供需双弱格局下，短期期价或维持930-980元/吨区间震荡，关注湖北油改气项目进展及冷修产线动态。周初受梅雨季下游施工受阻影响，期价下探至961元/吨周度低点，成交量放大至137.4万手，显示空头动能释放。持仓量全周增加2.2万手至182.1万手，多空分歧加剧。 ➢供给端：截至本周五，全国浮法玻璃在产日熔量约14.6万吨/天，环比持平。本周两条产线放水冷修（合计日熔量1200吨/天），但前期新点火产线陆续投产，对冲部分减量。国家发改委开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，平板玻璃行业位列其中，长期供应收缩预期明确。 ➢需求端：深加工企业订单天数仅8天左右，处于历史低位。本周华中、华东地区产销率87%-98%，个别地区达120%，区域间需求分化明显。梅雨季节到来，下游施工受阻，深加工订单天数环比下滑。未来1-2个月仍处需求淡季。 ➢库存：本周玻璃企业库存7605.9万重箱，环比微降0.5%，但同比仍高出10.09%。社会环节库存小幅下降2万吨左右，中上游供应压力整体有所缓解，但绝对量仍处历史高位。 ➢成本利润：亏损持续扩大，期价持续新低。上半年各燃料价格上涨推升成本压力，天然气制产能占比扩大，成本支撑作用逐步增强。湖北油改气项目推进，更多低成本产能过渡到高成本行列，可能形成正反馈行情。 ➢行情研判： ➢利空因素：梅雨季需求走弱、高库存压力、地产链深度调整、新产线投产 ➢利多因素：冷修预期增强、节能降碳政策约束、成本支撑逐步显现、湖北油改气项目 ➢走势判断：短期玻璃期价或维持930-980元/吨区间震荡。下方930-940元/吨为关键支撑位，若跌破可能打开进一步下行空间。上方980元/吨压力明显，得需求端明确回暖信号才能突破。策略方面，建议逢反弹抛空09合约，或持有卖出09合约虚值看跌期权头寸。关注月间套利机会，湖北油改气项目时间节点可能带来价差波动。 浮法玻璃供应 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.