铁矿周报：海外发运回落 铁矿压力减小

核心观点及策略

• 需求端：上周钢厂铁水产量保持高位，但钢厂盈利延续下降，补库意愿不强。247家钢厂高炉开工率83.99%，环比下降0.42个百分点，但同比去年增加0.53个百分点；日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.30万吨，同比去年增加2.40万吨。
• 供应端：上周海外发运环比回落，到港环比增加，港口库存环比小幅下降，供应压力有所缓解。全球铁矿石发运总量3322.5万吨，环比减少145.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2794.7万吨，环比减少6.9万吨。全国47个港口进口铁矿库存17461.59万吨，环比下降82.63万吨。
• 矿价预测：预计矿价震荡走势。

风险因素

• 宏观超预期，需求不确定。

交易数据与行情评述

• 铁矿期货上周震荡偏弱，铁水产量韧性，但终端需求压制矿价反弹。现货市场，日照港PB粉报价694元/吨，环比下跌12元/吨，超特粉570元/吨，环比下跌12元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差124元/吨。

行业要闻

1. 6月以来，国内12家钢厂发布检修信息，包括黎城太行钢铁停产一座530m³高炉，天津荣程计划检修带钢轧线。
2. 2026年上半年，国内3家钢厂发布产能置换公告，涉及新建炼钢产能841万吨，淘汰炼钢产能538.77万吨。

相关图表

• 多张图表展示铁矿石价格、库存、发运量等数据。

研究结论

• 需求端钢厂铁水产量高位但盈利下降，补库意愿不强；供应端海外发运回落，港口库存小幅下降，供应压力缓解。预计矿价震荡走势。