铁矿周报：海外发运高位 铁矿震荡偏弱

敬请参阅最后一页免责声明1/11⚫需求端：近期钢厂淡季停炉检修增加，铁水产量继续回落。上周247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。⚫供应端：上周海外发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。上周全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14503.14万吨，环比增加102.83万吨；日均疏港量315.25万吨，降13.81万吨。⚫总体上，供应端，上周海外发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。需求端，近期钢厂淡季停炉检修增加，铁水产量继续回落。钢材需求进入淡季，铁水产量下行，供应偏强，预计铁矿震荡偏弱。⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定2025年6月16日海外发运高位铁矿震荡偏弱 核心观点及策略 李婷黄蕾高慧王工建赵凯熙 敬请参阅最后一页免责声明一、交易数据合约SHFE螺纹钢SHFE热卷DCE铁矿石DCE焦煤DCE焦炭注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周铁矿期货震荡走势，铁水产量小幅下降，宏观中美谈判释放利好对市场提振有限。现货市场，日照港PB粉报价719元/吨，环比下跌10元/吨，超特粉613元/吨，环比下跌10元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差106元/吨。需求端，近期钢厂淡季停炉检修增加，铁水产量继续回落。上周247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。供应端，上周海外发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。上周全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。澳洲发运总量2169.9万吨，环比增加249.3万吨，其中澳洲发往中国的量1892.0万吨，环比增加392.2万吨。巴西发运总量749.6万吨，环比减少198.7万吨。澳洲巴西19港铁矿发运量2839.4万吨，环比增加8.8万吨。澳洲发运量2093.6万吨，环比增加196.8万吨，其中澳洲发往中国的量1815.8万吨，环比增加336.5万吨。巴西发运量745.8万吨，环比减少188.0万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14503.14万吨，环比增加102.83万吨；日均疏港量315.25万吨，降13.81万吨。供应端，上周海外发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。需求端，近期钢厂淡季停炉检修增加，铁水产量继续回落。钢材需求进入淡季，铁水产量下行，供应偏强，预计铁矿震荡偏弱。 2/11 敬请参阅最后一页免责声明三、行业要闻1.6月6日，力拓集团与宝武资源合资开发的西岭铁矿项目（Western Range Iron OreProject）宣布正式投产，该项目每年可生产高达2500万吨铁矿石，总产能达到1.3亿吨，平均铁品位约62%。2.当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。3.当地时间2025年6月13日，以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并且将此次行动命名为“狮子的力量”。以军称，伊朗拥有足够的浓缩铀，可以在几天内制造出多枚炸弹，因此需要采取行动应对这一“迫在眉睫的威胁”。四、相关图表图表1螺纹期货现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年3月2024年9月期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢现货价:螺纹钢现期差(活跃):螺纹钢 3/11图表2热卷期货现货走势-400-20002002025年3月3000400050002023年9月2024年3月2024年9月2025年3月期货收盘价(活跃:成交量):热轧卷板现货价:热轧卷板现期差(活跃):热轧卷板 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5铁矿石期现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7钢厂吨钢利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年3月2024年9月期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石现货价:铁矿石现期差(活跃):铁矿石2023-032023-092024-032024-09螺纹钢:成本收益:长流程毛利热卷:成本收益:长流程毛利 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11全国钢铁日产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13全国和唐山钢坯库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货2023-04-202024-04-20日均产量:生铁:全国:估计值日均产量:粗钢:全国:估计值日均产量:钢材:全国:估计值2015-09-042019-09-042023-09-04库存:钢坯:唐山:合计钢坯:库存:期末值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17钢厂螺纹周产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19钢材表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货2015-112017-06 2019-01 2020-08 2022-03 2023-10全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值2024-042024-082024-12钢材:表观消费量:当月值钢材:表观消费量:当月同比 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表23高炉开工率:全国(样本数247家)数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表25日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值数据来源：iFinD，铜冠金源期货2022-11-122023-11-12高炉开工率:全国(样本数247家):当周值产能利用率:全国(样本数247家):当周值2022-11-122023-11-12日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表29港口库存45港：铁矿类型数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表31日均疏港量:铁矿石:总计数据来源：iFinD，铜冠金源期货2016-07-222019-07-222022-07-22库存:铁矿石:球团:总计库存:铁矿石:精粉:总计库存:铁矿石:块矿:总计2024/6/222024/12/22日均疏港量:铁矿石:总计 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表35铁矿：发货量：澳巴数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表37铁矿：到港量：北方6港数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024-10-112025-01-112025-04-11铁矿石:澳洲和巴西发货量铁矿石:澳洲和巴西发货量:比上周增加2024-10-112025-01-112025-04-11铁矿石:中国到港量:北方六港铁矿石:中国到港量:北方六港:比上周增加 敬请参阅最后一页免责声明全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来 10/11DEDICATEDTOTHEFUTURE 11/11免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 敬请参阅最后一页免责声明