铁矿周报：海外发运高位 铁矿震荡偏弱

铁矿周报总结

核心观点及策略

• 需求端：钢厂淡季停炉检修增加，铁水产量继续回落。上周247家钢厂高炉开工率83.41%，环比下降0.15个百分点，但同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比下降0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比下降0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比下降0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。
• 供应端：海外发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。上周全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。
• 库存：全国47个港口进口铁矿库存14503.14万吨，环比增加102.83万吨；日均疏港量315.25万吨，下降13.81万吨。
• 总体分析：供应端偏强，需求端铁水产量下行，预计铁矿震荡偏弱。

关键数据

• 期货市场：SHFE螺纹钢2969元/吨，环比下降6元/吨；SHFE热卷3082元/吨，环比下降10元/吨；DCE铁矿石704.0元/吨，环比下降3.5元/吨。
• 现货市场：日照港PB粉报价719元/吨，环比下降10元/吨；超特粉613元/吨，环比下降10元/吨；现货高低品PB粉-超特粉价差106元/吨。

行业要闻

1. 力拓集团与宝武资源合资开发的西岭铁矿项目正式投产，年产能2500万吨铁矿石。
2. 中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，双方就经贸议题达成原则一致。
3. 以军对伊朗境内目标发动空袭，称伊朗拥有制造炸弹的能力。

研究结论

• 钢厂淡季检修增加导致铁水产量下降，而海外发运量回升导致供应偏强，预计铁矿价格震荡偏弱。
• 宏观中美谈判释放利好，但对市场提振有限。
• 现货市场高低品价差扩大，钢厂利润有所下降。