尿素：短期关注出口调控，中期趋势承压

【基本面跟踪】
短期尿素市场面临库存压力和出口调控挑战。2026年7月1日，中国尿素企业总库存量达120.03万吨，环比增加5.88%，显示供大于求格局强化。尽管部分企业下调报盘刺激需求，但下游消耗能力未提升，库存下沉缓慢，多数企业流向不足，加之出口未见改善，库存累库趋势持续。预计下周库存将增至125万吨附近。

【短期趋势分析】
尿素基本面短期承压，政策托举力度有限。国际能源价格下跌导致尿素弱势运行，出口流速迟缓加剧库存压力。市场预期一致性降低，因出口政策不确定性高，尿素09合约呈现多空交织格局，交易重心转向弱现实。长期来看，尿素作为政策管控品种，受《粮食安全》战略影响，价格及出口受严格调控。2025年政策管控效果显著，期货端对政策估值权重高。预计下半年尿素仍处宽松状态，价格中枢逐步下移。

【趋势强度】
尿素趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】
短期需关注出口调控进展，中期尿素价格承压。库存累积、内需疲软及出口政策不确定性是主要利空因素。长期受政策管控影响，价格中枢或下移，建议谨慎对待尿素期货及现货操作。