股指周报：预计板块轮动，指数高波震荡

上周股指运行情况

• 全球股指分化：A股成长风格下挫，受Meta出售闲置算力影响，科创板创业板遭遇资金抛售，资金流入消费与周期风格。四大股指周线涨跌幅排序为上证50（+0.84%）>中证500（+0.48%）>中证1000（+0.23%）>沪深300（-0.54%）。
• 行业表现：医药生物（+10.53%）、美容护理（+7.64%）领涨，通信（-9.17%）、建筑材料（-4.77%）表现落后。
• 资金面：A股成交金额维持高位（3.2-3.7万亿），资金入场意愿高。
• 衍生品市场：期指基差整体下行，期现走势劈叉；股指期权隐含波动率走高（沪深300当月平值合约IV达20%），短期波动率维持高位震荡。

基本面要素与后市展望

• 央行公开市场：上周净回笼24870亿元，银行间利率变化不大。
• 科技股行情：
  • 短期：科技板块内部拉锯行情延续，双创板块波动加大，逢低做多胜率有限，适合小仓位参与。
  • 中长期：结构再平衡缓慢进行，AI算力趋势未破，科技主线短期不变，资金向大盘成长集中。IF-IM价差组合震荡均衡，可持有等待收敛。

经济数据与财经事件预告

• 数据：7月6日美国ISM非制造业PMI，7月9日美联储FOMC货币政策会议纪要、中国CPI与PPI。
• 事件：暂无重大财经事件。

风险提示：经济数据超预期下行、美联储加息、国内政策力度不及预期。