有色日报20260706

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月6日 寇帝斯Z0021810 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明免贡声明 不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内富仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，又求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 镍产业期现日报 格：证监许可【2011】1292 任何保证，本报告反映人员的不同现点、见解及分析方法，并 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月6日 Z0020770 林嘉旅 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不内成所述品种买卖的出价客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报 周敏波Z0015979 2026年7月6日 铜价近期以震荡调整节奏运行为主，缺乏单边运行趋势，主要源于美国货币政策与关税政策尚不明朗：货币政策方面，6月开始加息预期抬，美元美债同步上行压制金属表现，但考虑到沃什推行的改革政策及已大幅回落的油价，我们认为下半年加息或仅停留在预期层面，6月非农数据发布后，加息预期已小幅缓和；关税政策方面，美国商务部已提交评估报告，市场等待政策结果对后续交易方向的指引，需要指出的是也会在靴子落地后回吐，中长期来看价仍将回归基本面。供应端.货TC继续创历史新低，6月精炼铜产量环比小幅下降；需求端韧性较强。铜价调整阶段加工行业开工率回暖．全球库存持续去化，国内现货升贴水企稳。总的来说，铜价多空交织，市场对后续货币政策及关税政策预期尚存分歧，价格或以调整节奏为主；但我们仍然看好的中长期逻辑，价格何时能启动仍有待相关政策预期明朗后带来的右侧信号，主力参考100000-104000。 见解及分析方法，并不代表广发期 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年7月6日 近期锌价在美元高位背景下震荡运行，外强内弱格局维持，LME锌已转为升水结构，现货升水；沪锌则为contango结构。现货贴水；两地价差进一步走扩，后续出口空间或有望打开。整体来看，我们认为当前锌价利多因素主要包括：锌矿TC持续走弱，矿端偏紧；冶炼利润趋近盈亏平线，考虑到炼厂原料库存偏低，锌锭供应压力有限；若后续美联储加息预期缓和，锌价仍将受益于流动性宽松。利空因素主要包括：锌下游终端需求大多为传统行业，需求尚无显著亮眼表现；全球锌锭显性库存位于高分位水平，尤其是国内库存充裕。短期锌价调整后，我们观察到海外现货表现紧缺、库存去化较好。锌整体供需基本面有所修复。总的来说，考虑到供应端偏紧及地域错配逻辑，交易层面长线以逢低买入思路对待或具有较高安全边际，核心关注海外库存、基差变化，主力关注24000附近支撑。 教据来源 货有限公司认为可靠的已公开资科，完人员的不同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，排种实卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客只只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报G发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月6日 林嘉旅Z0020770 数据来源 免责声明本报告 广爱期货特定客户及其信版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复别。如引用、刊发，需注明出处为广发期货只识 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 从供需面来看。预期7月工业硅延续供需双旺。但供应端的压力偏大。供应端增幅预计超3万吨，但需求增幅相对较小。因而供应端依旧有调节产量的压力。从周度数据来看．供应端四地区总产量为5.68万吨。产量环比上涨1100吨。需求端稳中有升。多晶硅产量增加对需求有所支撑。但有机硅产量下滑。多晶硅周度产量回升0.11方吨至2.11万吨。但有机硅周度产量小幅下滑1%至4.23万吨。整体供需趋于平衡，铝合金需求虽步入淡季，但预计影响不大，需注意出口的情况，一旦出口下滑，则环比趋于过剩。成本端。震荡偏弱，近期焦煤期价震荡为主，但现货端新疆硅煤小幅下跌，西南丰水期电力成本下移也在预期中。从估值角度来看，绝对价格低位。相对价格合理，套利窗口关闭。从技术面来看，目线收于均线下方，价格承压。策略方面。维持跌至价格区间下沿可关注成本支撑及底部试多机会，但供需面依旧较弱，试多需谨慎。考虑到主力合约临近到期。卖出期权的权利金亦较低，此前卖看跌仍可持有。价格区间参考【8200-9000】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。 免责声即 解及分析方法。并不代表广发期货或其附属机构构的立场。在任何情况下，报告内睿仅供参来风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 格：证监许可【2011】 免责声明 制。如引用、刊发发期货： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 【2011] 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报A口人 投资咨询务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月6日 周敏波Z0015979 上周再生铝合金期现走势明显分化，盘面跟随原铝下行，但现货跌幅显著小于盘面。废铝环节的紧纫态势仍在深化，反向开票中查扩国香加进项发票持续枯竭，税务监管引发的缺票约束短期无解，湖北、安徽、江西等多地企业被动降负或关停，合规废铝流通量进一步菱缩；周中原铝大幅回落带动废铝价格边际松动，但废铝整体抗跌，行业合规成本居高不下，跌价进一步压缩供应商利润，惜售情绪升温，成本端底部支撑逻辑稳固。供应端周度再生铝龙头企业开工率环比再降0.5个百分点至51.8%，企业主动压减生产负荷。库存端同步验证，国内主流消费地再生铝合金锭社会库存周度下降0.47万吨，连续五周保持去化且速度加快，供给收缩叠加部分低位采购及厂家回购需求释放，流通货源进一步收景。需求端延续淡季基调，中汽协数据显示5月汽车产销量同比分别下滑1.2%和2.1%，下游压铸企业新增订单有限，需求端荡，多AD空AL套利头寸智时观望，后续重点关注废铝供应恢复节奏、税票政策变化及下游订单改善情况。 中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可至的已公 反映研究人员的不同观点几解及分析方法，并不代衣广发期货或其附厌机构的立场。在任何情况下，报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢