油脂板块
- 宏观方面：美伊谈判缓和，国际原油价格筑底企稳，美豆油高位回落震荡。厄尔尼诺现象导致东南亚棕榈油减产，印尼B50实施缓冲期，马棕榈油整体高位震荡偏强。
- 基本面：国内6月油脂油料大量到港，油厂开机率回升，植物油累库。澳洲菜籽减产对市场有一定支撑，高盛菜籽油大幅减持。
- 市场分析：宏观风险降低，基本面供应压力增大，天气强预期逐步兑现，多空因素交织，植物油高位震荡加剧，棕榈油波动最大。
蛋白板块
- 宏观方面：中美农产品商贸谈判传出积极信号，美豆期价止跌回升。西澳菜籽干旱减产预期仍在，但加拿大油菜籽种植面积超预期增加。
- 基本面：国内大豆到港高峰期，油厂开机率回升，下游生猪养殖亏损加剧，饲料厂采购缓慢，豆粕后续有累库风险。超级厄尔尼诺预期下，南方雨水不利于水产养殖，豆粕供应压力增大。
- 市场分析：宏观和基本面交织，双粕底部偏弱震荡，豆粕负基差季节性维持低位。
三油两粕操作策略
- 单边方面：植物油高位震荡加剧，谨慎交投。具体合约压力位和支撑位已给出。
- 套利方面：关注棕榈油9-1价差扩大机会，关注豆棕价差扩大机会。
- 双粕方面：底部偏弱震荡依旧，具体合约压力位和支撑位已给出。
美伊谅解备忘录
- 市场影响：美伊谈判签署后，国际原油期货价格跌至3月份启涨水平，市场情绪趋稳。
- 潜在变数：以色列的强硬立场、核问题后续核查及资金解冻细节仍是潜在变数。
- 风险点：海湾地区局部战争反复，油价可能重回100美元/桶上方。
南美和美湾进口升贴水
- 数据：美西大豆升贴水上涨，巴西大豆升贴水上涨，美湾大豆升贴水上涨。
中美农产品商贸谈判
- 进展：双方原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排，彰显推动农产品贸易自由化的决心。
- 实际采购：中国实际履约率约为60%，1500万吨更为现实的目标。
美豆主产区天气
- 天气情况：美豆主产区进入季节性高温，作物生长风险重新上升。
- 种植面积：美国农业部调高大豆种植面积，较2025年增长5.1%。
厄尔尼诺天气影响
- 影响：厄尔尼诺天气对美豆、巴西和阿根廷大豆产量影响偏多。
国内大豆买船情况
- 数据：6月、7月、8月船期采购进度分别为100%、98.62%、82.88%。
中储粮陈豆拍卖情况
- 拍卖结果：近期拍卖成交率有所波动，市场传言后续拍卖转成定向销售。
国内豆类库存情况
- 数据：国内进口大豆库存总量为755.55万吨，豆粕库存量为78.98万吨，豆油库存量为119.02万吨。
油厂开机率和压榨量情况
- 数据：国内油厂平均开机率为63.86%，大豆加工量为238.94万吨。
油粕周度成交情况
- 数据：豆油成交均价8644.35元/吨，成交量10.6万吨；豆粕成交均价2888.86元/吨，成交量65.4万吨。
油粕基差情况
- 数据：张家港地区四季豆油基差244元/吨，豆粕主力合约基差-142元/吨。
马来棕榈油供需平衡
印尼棕榈油供需平衡
- 数据：4月印尼棕榈油产量、出口、库存均环比增加。
- B50政策：印尼B50正式生效，给予B40库存3个月缓冲期。
棕榈油进口情况和利润
- 数据：棕榈油6月进口32.5万吨，7月33万吨，8月40万吨。
- 利润：棕榈油进口利润回升。
棕榈油成交情况、基差和库存
- 数据：广东地区棕榈油基差-14元/吨，本周棕榈油成交均价9316元/吨，成交量1600吨。
油菜籽进口成本和榨利
- 数据：加拿大油菜籽FOB报价回落，进口成本跟随回落。
澳洲菜籽产量风险
- 数据：西欧和中欧干热天气影响油菜籽生长，澳大利亚油菜籽面临减产风险。
菜系库存情况
- 数据：国内进口油菜籽库存总量为63.40万吨，菜粕库存量为2.80万吨，菜油库存量为39.35万吨。
油厂开机和压榨情况
- 数据：国内油厂进口油菜籽开机率为31.97%，压榨量为12.51万吨。
菜系成交和基差
- 数据：本周菜粕成交均价2250元/吨，成交量9.6吨；福建地区菜粕基差-17元/吨。
CFTC资金动态
- 数据：CFTC大豆非商业净多持仓减少，豆粕非商业净多持仓止跌回升，豆油净多资金明显减持。
