- 核心观点:研报认为银行板块呈现价值投资成长机会,首次评级为“强于大市”。报告指出银行板块业绩企稳回升,股息率较高,估值处于历史低点,具备估值修复潜力。
- 关键数据:
- 2026年一季度,42家上市银行营业收入同比增速为7.6%,归母净利润同比增速为3.0%,均呈现显著企稳回升迹象。
- A股国有大型银行股息率均值为4.1%,股份行均值为5.6%,相对较高,较十年国债到期收益率优势较大。
- 截至2026年7月3日,银行板块PB(LF)为0.62,处于历史低点。
- 研究结论:
- 银行板块在业绩回暖和风格平衡驱动下,估值修复空间可观。
- 建议关注具备业绩成长性的城商行(如江苏银行、南京银行、齐鲁银行)和股息率较高、估值修复弹性较大的股份行(如兴业银行、中信银行、招商银行)。
- 风险提示:信用风险暴露、宏观经济承压、业绩不及预期。