有色金属行业周报（20260629-20260703）：非农数据扭转过度紧缩交易，金属价格反弹

有色金属行业周报（20260629-20260703）

一、工业金属

1. 行业观点：非农数据扭转过度紧缩交易，关注贵金属修复机会

• 核心观点：6月非农就业数据低于预期，带动美联储加息预期降温，金价迎来反弹修复窗口。贵金属在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期，实际下跌空间有限；油价下行通胀压力或已见顶，进一步支撑金价修复。
• 中长期逻辑：央行购金对金价支撑逻辑并未打破，89%的受访央行仍预期未来12个月增储，“去美元化”逻辑未改，中国央行黄金储备仍有上行空间。
• 推荐：中金黄金、赤峰黄金、山金国际。

2. 公司观点：盛达资源发布2026年半年报业绩预告，公司盈利能力大幅提升

• 事件：盛达资源预计2026年上半年归母净利润3.5亿至4.0亿元，同比+399.31%至470.64%。
• 观点：金山矿业产能释放带动半年度业绩高增，叠加贵金属价格上涨和产品销售价格上涨，推动公司经营业绩显著增长。
• 预计：2026年二季度实现归母净利润2.71-3.21亿元，同比增长338%-419%，环比增长241%-304%。

3. 股票观点：看好黄金、铜板块的表现

• 黄金板块：中金黄金、赤峰黄金、山金国际。
• 铜板块：洛阳钼业、西部矿业、金诚信、宏达股份、紫金矿业、铜陵有色、江西铜业。

二、新能源金属及小金属

1. 公司观点：盐湖股份发布2026年上半年业绩预告，公司业绩符合预期

• 事件：预计归母净利润60-63亿元，同比增长131.38%-142.95%。
• 观点：钾肥板块受益于销量及价格同比上涨，碳酸锂板块受4万吨/年基础锂盐项目量产带动产销量提升，市场价格上涨，助力公司整体业绩大幅增长。
• 预计：2026Q2单季净利区间29.73-32.73亿元。

2. 股票观点：看好锂板块的表现

• 建议关注：国城矿业、融捷股份、雅化集团、江特电机、天华新能、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业。

三、风险提示

• 全球宏观的不确定性；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。