油脂日报：国内供强需弱 油脂板块承压运行

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据美国农业部（USDA）农业干旱监测数据显示，截至2026年6月30日，美国主要农作物产区处于中度及以上干旱（D1+）的比例为：美国大豆产区干旱比例为19%，上周为22%，较上周减少3个百分点；去年同期为8%，较去年同期增加11个百分点。 2、据外媒报道，阿根廷农业部称，2026年第25周阿根廷农户销售大豆的步伐放慢。截至2026年6月24日，阿根廷农户销售2039万吨2025/26年度大豆，比一周前高出68万吨，去年同期2382万吨。 3、据外媒报道，一项大宗商品研究显示，美国2026/27年度大豆产量预计将达到1.215亿吨，预估区间介于1.154-1.276亿吨。 4、据外媒报道，一项大宗商品研究报告显示，加拿大2026/27年度油菜籽产量预计为2320万吨，较之前预估上调5%，预估区间介于2200-2430万吨。上调产量的原因是种植面积料扩大，且近期及预 判气候整体温和适宜。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美豆播种已收尾，尽管近期美国中西部地区出现高温干旱天气，对大豆作物生长造成一定压力，但USDA最新数据显示美豆播种面积增加，CBOT大豆缺乏上涨动能。受原油价格走弱及美豆丰产预期影响，CBOT豆油期货继续承压运行。马棕油产量与出口双双回暖，但印尼B50生物柴油政策落地不及预期，给予零售商三个月过渡期，现实端缺乏强劲驱动，马棕盘面短期承压。 国内方面，当前国内进口大豆压榨量维持高位，豆油库存延续累库态势，豆油仍弱势震荡。国内棕榈油库存虽小幅下降，但到港压力较大，国内贸易商进口利润持续倒挂，价格重心明显下移。随着进口菜籽陆续到港，油厂开机率明显回升，菜油供应压力边际增加，加拿大油菜籽种植面积创下历史新高，进口成本松动，菜油虽有小幅反弹短期下行压力依然存在。