股指期货周报：假期消息面整体偏暖 节后期指开门红可期

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 股指期货周报 2017/10/8 假期消息面整体偏暖 节后期指开门红可期 研 究 员：宋维演 职业证号：Z0001047 联系电话：0531-81678630 电子邮箱：crystal-107@163.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 国庆长假期间国内外消息整体偏暖。国内方面，虽然假期消息面平静，但9月30日有两大利好消息值得关注，一是中国9月官方制造业PMI为52.4，为2012年5月以来最高；二是，中国人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策。另外，内地假日期间恒生指数大涨，创10年来新高，对于节后A股期现货市场走势具有较大利好引导。 国外消息面方面，虽然美国9月非农就业数据不乐观，但欧美股市在国内长假期间普涨，美股三大指数再创新高。 综合考虑假日期间国内外消息面偏暖、历史上A股10月份上涨概率较高、节后重大会议召开等因素，预计节后A股期现货市场选择向上突破的概率较大，在期指的操作上，建议偏多操作。 1 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 一、重要信息简评 1、9月制造业PMI52.4% 创2012年来新高。 简评：制造业PMI连续14个月在荣枯线上方，为2012年5月以来最高，制造业是中国经济增长最重要的内在动力，良好的制造业PMI数据显示中国经济形势依然乐观。 2、中国人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策 简评：人民银行一直注重创新调控方式，在保持总量适度的基础上，适当发挥结构引导作用。此举有利于引导金融机构发展普惠金融业务，同时利好A股尤其是银行板块。 3、A股“十一”休市期间，欧美股市再攀高峰，香港恒生指数累计上扬3.28%。 简评：国内十一假期期间，外围股市普涨，尤其是香港股市涨势如虹，对于节后开盘的A股市场具有较大的正向提振作用。 4、美国９月非农人数减少3.3万人 远逊预期。 简评： 9月美国非农就业数据远逊预期，很大程度上是受飓风影响，具有偶然性。其他数据方面， 9月失业率4.2%好于预期的4.4%， 9月平均每小时工资环比增长0.5%，也好于预期的增长0.3%。故较差的非农就业数据不会影响美联储加息等方面的政策趋向。 二、市场特征分析 1、节前A股指数稳定，但个股活跃度尚可，深股通流入为主。 节前A股假日氛围浓厚，指数波澜不惊，上证综指日波动幅度创十几年新低。不过盘面上个股波动依然较大，次新股板块受新股发行规模大增影响周初一度大跌；房地产板块受各地房地产调控加码影响跌幅居首，几乎回吐前两周 2 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 涨幅；食品饮料、医药等防御性板块受到资金青睐，受节后重大会议召开等因素影响，防御性板块强势有望延续；节前一周虽然工业品期货大跌，但钢铁、化工等资源类板块受影响不大，表现相对强势；通信受5G概念利好推动，节前强势不减。整体来看，节前市场热点活跃度尚可，虽然转换较为频繁，但整体上延续了强者恒强的格局。资金面上，受假日因素影响，两市成交明显回落，融资融券余额也高位明显走低，但深股通和沪股通资金流出不明显，仅周一沪股通大幅流出，深股通仍以流入为主，可见外资对于节后A股市场的表现较为乐观。 图1：沪深两市日成交额（亿元） 图2：申万一级行业板块周涨跌幅（%） 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 图3：两市融资融券余额（亿元） 图4：沪股通、深股通日资金流入金额（亿元） 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 3 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 2、节前期指走势强于标的指数，投资者谨慎中偏乐观。 节前三大期指表现相对强势，IC短线触底反弹，走势最强，且强于标的指数，贴水率也明显缩小，IF和IH整体震荡为主，走势也强于标的指数，主力合约整体小幅升水。收盘总持仓方面，三大期指均较前一周小幅减仓，但整体变化不大。从期指市场表现来看，投资者谨慎中偏乐观。 图5：IF、IH和IC收盘总持仓走势图 图6：IF、IH和IC活跃合约升贴水率走势图 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 三、技术分析 节前上证综指和沪深300指数已经高位盘整4个多周，上证综指重心有所向下，但是仍未回补前期跳空缺口，而沪深300指数重心未变。另外，沪深300指数站稳2015年股灾前高点和2016年熔断股灾后低点的0.318黄金分割压力位。上证50未能站稳2015年股灾前高点和2016年熔断股灾后低点的50%黄金分割压力位，不过短线调整至10周线和60日均线处，另外，日线kdj指标再次底背离，短线有调整到位迹象。中证500指数站稳年线，技术上强势，但120周线未能站稳，短线依然承压。 图7：上证综指周线图 图8：沪深300周线图 4 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 图9：上证50指数日线图 图10：中证500指数周线图 数据来源：WIND，鲁证期货金融事业部 四、行情研判 节前A股期现货市场高位窄幅震荡，市场观望氛围浓厚，指数面临方向性选择，静待国庆长假期间消息面指引。而国庆长假期间国内外消息整体偏暖。国内方面，虽然假期消息面相对平静，但9月30日有两大利好消息值得关注，一是中国9月官方制造业PMI为52.4，为2012年5月以来最高；二是，中国人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策。另外，内地假日期间恒生指数大涨，创10年来新高，对于节后A股期现货市场走势具有较大利好引导。国外消息面方面，虽然美国9月非农就业数据不乐观，但欧美股市在国内长假期间普 5 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 涨，美股三大指数再创新高。综合考虑假日期间国内外消息面偏暖、历史上A股10月份上涨概率较高、节后重大会议召开等因素，预计节后A股期现货市场选择向上突破的概率较大，在期指的操作上，建议偏多操作。 6 / 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保i证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。