股指期货周报：假日消息面多空交织，节后期指将高位震荡

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 股指期货周报 2020/6/28 假日消息面多空交织 节后期指将高位震荡 金融期货研究团队：宋维演 从业资格号：F0232494 投资咨询号：Z0001047 联系电话：0531-81678630 电子邮箱：songwy@luzhengqh.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 逻辑： 短线：端午节前A股期现货指数上涨势头良好，股票市场热点持续性较好，且有明显扩散迹象，期指则呈现季月合约补涨的迹象，市场信心有所提升。技术上，虽然上证综指3000点附近的心理关口以及上方的解套盘压力依然较大，但A股市场主要指数均呈现多条均线并列向上的良好态势，且创业板突破前高。端午小长假期间，国内外消息面多空交织，国内首个新冠疫苗mRNA疫苗获批临床，将提振医药及全体A股市场，另外，“证监会计划向商业银行发放券商牌照”的消息将提振银行板块，但消息是否属实尚待进一步确认。国外消息面并不乐观，欧美贸易战再度升级、周五美股明显下跌将一定程度上抑制A股期现货指数走势。整体来看，预计短线节后期指偏强震荡的概率较大。 中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现、资本市场改革开放的推进，在宽松资金面背景下，股指期货走势乐观。 策略：短线逢低做多为主，勿追涨，中长线多单持有。 1 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 一、市场特征分析 （一）股票市场：节前 A股市场主要指数震荡盘升，热点扩散，量能放大，外资及杠杆资金入场积极。 端午节前，A股市场主要指数震荡攀升，上证综指再度逼近3000点整数关口，深成指逼近前高，创业板指则突破前高。盘面上，计算机、电子为代表的科技板块以及食品饮料、医药为代表的大消费板块等板块强者恒强，另外券商为代表的非银金融有明显的活跃迹象，整体来看，热点持续性较好，且有扩散迹象。 量能方面，虽然节前最后两个交易日成交环比萎缩，但节前两周沪深两市日成交合计均维持在7000亿元以上，一度达8285亿元，明显高于前期水平，量能有放大迹象。外资方面，沪股通和深股通北上资金依然流入为主，9月19日一度流入合计达182亿元，创开通以来的次高。杠杆资金也依然相对乐观，两市融资融券余额维持小幅增长态势，达 1.14万亿元以上，至此六月份共增长了690亿元左右。 图1：沪深两市日成交额（亿元） 图2：申万一级行业板块周涨跌幅（%） 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 图3：两市融资融券余额（亿元） 图4：沪股通和深股通北上资金流入规模 （亿元） 2 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 （二）股指期货市场：期指跟随现指上涨，季月合约补涨，投资者乐观情绪提升。 节前期指跟随现指上涨，季月合约走势明显强于近月合约，价差明显收窄，季月合约有补涨迹象，一定程度显示，投资者对于后市乐观情绪提升。 收盘总持仓方面，5月下旬以来，三大期指尤其是IF和IC增仓明显。端午节前，受假日因素影响，投资者一定程度减仓，不过整体来看，5月下旬以来的增仓趋势维持。 图5：三大期指收盘总持仓 （手） 图6：三大期指主力合约收盘升贴水率 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 二、影响因素分析 3 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 （一）消息面分析 1、统计局：5月规模以上工业企业利润同比增长6% 1-5月同比下降19.3%。 5月份规模以上工业企业利润同比增速由4月份的下降4.3%转变为增长6%，由前期的补偿性增长转变为实质性增长。分行业来看，1-5月份，计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额同比增长34.7%，增速最快，石油天然气、煤炭、有色金属以及汽车等行业继续大幅负增长。行业分化明显，科技行业增长势头良好，这与股票市场科技板领涨相契合。 2、我国首个新冠mRNA疫苗获批临床 这是国内首个获批开展临床试验的mRNA疫苗，也是全球首个完成动物攻毒实验后进入临床试验的mRNA疫苗。这表明离人类战胜新冠病毒又进了一步。利好医药板块及整个A股市场。 3、外盘走势：周五美股三大指数均跌超2%。 复工及动乱集会等因素导致近期美国新冠疫情有再度恶化的迹象，而美欧贸易摩擦又有升级迹象，美国将对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税，从而导致资本市场承压。近期美股高位回调的迹象较为明显，将对全球资本市场产生一定压力。 （二）技术面分析 技术上，虽然上方2月下旬和3月下旬形成的盘整区间具有较大解套盘压力，不过日线上所有指数均形成多条均线并列向上的良好局面，其中创业板指数已经创年内新高。指标方面，日线上，macd、kdj、rsi等指标有超买迹象，但无明显背离迹象。周线以及月线上，macd、kdj、rsi等指标都无超买迹象，且尚处于低位，有明显的低位抬升甚至金叉趋势。整体来看，技术形态良好。 图7：沪深300指数日线图 4 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 数据来源：中信证券行情系统 三、总结与展望 逻辑： 短线：端午节前A股期现货指数上涨势头良好，股票市场热点持续性较好，且有明显扩散迹象，期指则呈现季月合约补涨的迹象，市场信心有所提升。技术上，虽然上证综指3000点附近的心理关口以及上方的解套盘压力依然较大，但A股市场主要指数均呈现多条均线并列向上的良好态势，且创业板突破前高。端午小长假期间，国内外消息面多空交织，国内首个新冠疫苗mRNA疫苗获批临床，将提振医药及全体A股市场，另外，“证监会计划向商业银行发放券商牌照”的消息将提振银行板块，但消息是否属实尚待进一步确认。国外消息面并不乐观，欧美贸易战再度升级、周五美股明显下跌将一定程度上抑制A股期现货指数走势。整体来看，预计短线节后期指偏强震荡的概率较大。 中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现、资本市场改革开放的推进，在宽松资金面背景下，股指期货走势乐观。 策略：短线逢低做多为主，勿追涨，中长线多单持有。 5 / 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 股指期货周报 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 鲁证期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。