新能源与电新行业2026年中期投资策略要点整理

一、锂电板块投资与行业研判

• 蔚蓝锂芯BBU业务2026-2028年出货量将高速增长，自营占比持续提升，已对接台达、谷歌等全球头部客户。
• 锂电主业受益于产品结构优化，盈利逐步改善，预计2026-2028年归母净利润分别超11亿元、25亿元、30亿元以上。
• 2028年对应市盈率（PE）约10倍，处于行业相对偏低水平，估值具备安全边际。
• 东兴证券研判锂电行业2025年Q3开启长于过往周期的景气上行通道。
• 电池与材料端盈利将持续修复，2026年为钠电产业化元年，储能、商用车电动化、海外出口构成核心需求增量。
• 相关优质标的具备业绩增长潜力，可关注产能扩张与客户拓展进度。

二、光储板块出海与行情展望

• 长江电新坚定看好2026年下半年大储板块行情。
• 当前美国逆变器制裁传闻引发的板块调整为布局良机，相关标的估值性价比突出，利空出尽后修复弹性较大。
• 海内外储能行业均呈高景气态势：
  • 海外传统储能市场配比提升空间大，多国加码容量电价政策、招标规模高速增长，预计2026年四季度有望落地首批AIDC配储订单。
  • 国内2026年储能装机预计超300GWh，同比增长超60%，碳酸锂涨价影响可控，算电协同将成为新增长催化。
• 重点推荐标的包括阳光电源、海博、阿特斯、正泰电源等大储及户储相关企业。

三、高端材料与其他制造赛道机会

• 博迁新材是少数可量产80纳米MLCC高端镍粉的企业，产品稀缺性可维持2-3年。
• 核心客户为韩系头部企业，当前韩系头部企业资本开支大幅上调，公司产能将逐步释放。
• AI驱动MLCC需求提升，公司具备较高量价弹性，当前利润中枢约10亿元对应市值300亿元，产品涨价可带来较大市值增量。
• 可关注三星资本开支催化的布局机会。
• 东兴证券中期策略研判：
  • 光伏主链供需失衡处于磨底出清阶段，储能为高确定性增长赛道，远期太空光伏具备万亿级市场空间。
  • 汽车内需疲软但出口超预期高增，2026年为高阶智驾落地元年，主动悬架等细分赛道迎来放量机遇。
  • 可对应布局各赛道优质环节标的。