近期市场因担忧Meta需求,东山精密股价有所回调。报告重申其投资价值,核心观点如下:
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Meta需求及新客户进展
- Meta订单未下修,索尔思覆盖多家一线龙头客户,新客户进展顺利。
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公司定位及产能优势
- 东山精密是唯一一家光芯片+光模块的龙头企业,扩产后产能预计超过北美龙头。
- 布局EML+CW技术,光芯片净利润率预期超50%,光模块利润率超30%。
- 在手订单充沛,CPO已获北美客户订单。
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产能扩建计划
- 索尔思及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目,总投资12亿美元(自筹),提升高端产能规模,满足中长期需求。
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市场反馈
- 英伟达反馈2028年光芯片产能不足,此前规划10亿颗需求仍存在。
结论:东山精密具备技术、产能及订单优势,回调时点为买入机会,建议继续强烈看好。