AI缺电- 金田股份 AIDC 800V液冷机架母线铜排龙头 建议重视

1、AIDC：聚焦800V/液冷机架母线和液冷散热铜材两大产品。 #800V/液冷机架母线 1）下游应用：主要应用于Busbar，随着功率提升，机架内电力传输趋势明确，800V、液冷趋势下，机架母线异型化且平整度要求更高，公司一体化成型优势明显。 2）市场地位：聚焦高端产品，全球独供NV、META、谷歌等体系。 3）量：未来机柜数量从IT rack扩展至Power rack+IT rack，单套机柜用量从200kg提升至360kg，整体用量有望超预期；公司产能目前1.5万吨，明年Q1扩产至3万吨。 4）利：单吨净利1.5万元，若用再生铜可达3万元。 #液冷散热铜材 1）下游应用：主要应用于液冷板等。 2）市场地位：全球50%以上份额。 3）量：单机柜铜材用量1吨；公司产能目前3.5万吨，明年Q1扩产至7万吨。 4）利：单吨净利0.8万元，若用再生铜可达2万元。 2、主业：全球铜加工龙头，主业持续平稳增长（铜100%套保），高压电磁扁线、海外出口、再生铜是未来主要增量。 3、预计公司26年归属利润10亿元，27年利润15-20亿；对应27年PE约10X出头。建议重视。 玫瑰具体情况欢迎联系