HY交运 0701航空专家会议要点

#6💡月底开始票价转负的原因？ 运力环比+12%、以备战暑运；全国暑假放假普遍晚于去年。使得目前阶段形成了显著的供需差。 #💡暑运预售情况？ 未来四周、出票量同比+5%，在供给同比+1%下，客座率同比提升1一个百分点；但票价仍然有压力，7月中下旬起有望稳步上修。 #Q2💡经营及暑运盈利预期？ Q2部分航司4-5月已经将Q1利润全部消耗，6月亏损扩大。暑运票价水平更高、负边贡航线大幅减少，但基于油价仍高、盈利能力预计同比下滑明显。 #💡航司定价策略？ 大航自5月中起已经互相屏蔽了销售数据，是落实反内卷要求的统一部署，以避免恶性价格博弈。整体看有利于票价管控和稳定收益。 💡板块观点：目前看油价仍是扰动需求的核心，显性指标布油大幅回落，隐性指标裂解价 差仍处高位；叠加短期供需错配压制了票价。油价是当前主要压制点、也是乐观点（即：没有充分证据表明供需本身出了问题）。#建议观察7月中起票价趋势。鉴于板块历史低位，油价影响逐步消除后将迎长期修复。 📈推荐顺位：中国国航、华夏航空、中国东航、春秋航空、海航控股、吉祥航空、南方航空。