数字金融服务竞争：新兴市场与发展中经济体的监管策略与发展路径

核心观点

本报告探讨了政策与监管工具如何促进新兴市场和 developing经济体 (EMDEs) 的数字金融服务 (DFS) 竞争，及其与资本形成的关系。报告认为，有效的 DFS 竞争可以降低价格，提高服务质量，促进金融包容，并最终推动资本形成和经济增长。然而，许多 EMDEs 的 DFS 市场仍然集中，新进入者面临着结构性、战略性和需求侧的障碍，限制了其发展和竞争能力。

关键数据

• 全球约有 25 亿人通过数字技术进入金融系统。
• 在许多 EMDEs，智能手机普及率仍然较低，数据成本较高。
• 在肯尼亚，2021 年的 FinAccess 住房调查报告显示，50.9% 的家庭报告称“来自移动银行的贷款”违约，46.3% 的家庭报告称“数字贷款”违约。
• 在马来西亚，2024 年 DuitNow QR 商户注册量达到 110 万，截至 2023 年底超过 180 万。

研究结论

• 报告提出了一个分层的概念框架，将促进 DFS 竞争的政策与监管工具分为四个层级：基础基础设施和政策与监管框架、支持进入的工具、支持扩展的工具和高级市场塑造工具。
• 报告将政策与监管工具映射到 DFS 的供应侧和需求侧竞争壁垒，并为监管机构提供了如何根据具体环境确定干预优先级的实用指南。
• 报告发现，竞争增强型干预可以扩大参与，降低成本，改善信息流，从而增加正式储蓄的数量，提高储蓄转化为投资的效率，并支持更有效的资本配置。
• 报告通过肯尼亚和尼日利亚以及马来西亚和越南的比较案例研究，分析了竞争增强型监管干预的影响。这些案例研究强调了政策与监管工具在塑造竞争动态方面的作用，以及它们如何通过降低进入壁垒、促进创新和改善市场结构来支持资本形成。

政策建议

• 监管机构应将竞争考虑因素纳入政策与监管流程，并实施明确以增强竞争为目标的政策与监管干预。
• 监管机构应采用比例原则来选择和校准干预措施，确保其与市场条件相称，并避免对其他合法政策目标产生不利影响。
• 监管机构应加强能力建设，并与多个机构合作，以有效实施竞争增强型政策与监管干预。