箱板瓦楞纸供需改善纸价淡季不淡

供需改善供需改善+成本支撑成本支撑 进口纸及国内供给增量逐渐收缩，出口拉动需求超预期改善（3-6月箱板瓦楞纸产量分别同比增长10%、16%、11%、12%），国废偏紧构成成本支撑，箱板瓦楞纸淡季不淡。 纸厂黑纸库存纸厂黑纸库存 截至6.29，玖龙、理文、山鹰黑纸库存分别为33.31、6.6、11.3万吨，环比上周-3.5、-0.1、-1.85万吨，对应库存对应库存天数分别为天数分别为7.8、、5.4、、4.8天天，纸厂库存低位，且持续下降中。 纸价持续提涨，淡季不淡纸价持续提涨，淡季不淡 根据卓创，截至7.1，箱板纸/瓦楞纸均价分别为3820/3193元/吨，较上周一上涨54/89元/吨，较4月最低价分别上涨261/482元/吨。下半年为传统旺季，纸价有望持续提涨。 继续推荐：玖龙纸业玖龙纸业（箱板瓦楞纸弹性最大、木浆自给率持续提升，永续债提前赎回贡献利润弹性）、太阳纸太阳纸业业（林浆纸一体化，成本优势最显著，受益箱板纸和木浆盈利改善，高股权激励目标），建议关注：理文造纸、山鹰国际、荣晟环保、五洲特纸。