聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA价格下跌走弱，PX主力合约收7326元/吨，跌4.08%；PTA主力合约收5328元/吨，跌3.51%。 现货市场：亚洲市场PX价格下跌，收至961美元/吨；PTA现货价格下跌，收至5625元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月02日星期四 【重要资讯】 （1）成本端：地缘持续缓和，霍尔木兹海峡通航数量逐步增加，油价走势疲软。 （2）PX供给：截止7月2日，PX装置开工负荷为59.4%，周环比降负14%。装置动态：盛虹炼化400万吨装置6月底7月初，计划检修45天；海南炼化100万吨装置6月初停车检修，另66万吨装置6月30日停车，预计9月中旬重启；福化集团80万吨装置6月下旬停车，预计检修至7月底；东营威廉石化200万吨PX装置6月25日停车检修，预计检修时间45天。 （3）PTA供给：截止7月2日，PTA装置开工负荷为59.6%，周环比降负8.3%。装置动态：嘉兴石化150万吨装置7月1日停车检修，重启待定；中泰石化120万吨装置7月1日停车检修预计1个月；台化兴业120万吨装置6月30日停车；虹港石化250万吨装置7月1日初停车，另一套250万吨装置计划7月3日停车；山东威廉化学250万吨装置6月29日停车检修，预计至8月中旬；新凤鸣250万吨装置6月24日开始停车检修，预计45天；福海创450万吨装置6月下停车；逸盛大连375万吨装置计划7月底8月初检修，逸盛海南250万吨装置计划2其开顺后停车，逸盛大连225万吨装置计划7月中上旬重启，逸盛海南250万吨装置计划7月上旬重启，四川能投100万吨装置7月底或计划重启。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止7月2日，聚酯开工负荷为79.6%，周环比提负0.8%。 【市场逻辑】 PX及PTA装置检修力度再度加大，PX及PTA维持去库，下游及终端处于季节性淡季，需求表现疲软，近期原材料价格大幅回落，市场观望氛围浓厚，采购意愿仍不佳。成本端，地缘情绪持续降温，油价走势疲软，成本支撑不足。【交易策略】 供应再度收紧，对加工费有支撑，但绝对价格受成本端拖累，预计短期震荡偏弱调整，套利方面，做多PTA加工费。PX支撑位7000-7050元/吨，压力位8150-8200元/吨；PTA支撑位5050-5100元/吨，压力位5900-5950元/吨。 期货研究院 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃下跌，LLDPE2609合约收6798元/吨，跌1.59%；PP2609合约收7127元/吨，跌2.01%。 现货市场：塑料现货价格下跌，国内LLDPE市场主流价格在6970-7900元/吨；PP市场现货价格下跌走弱，华北地区拉丝主流报价7680-7920元/吨，华东地区7800-8000元/吨，华南地区7730-8150元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘持续缓和，霍尔木兹海峡通航数量逐步增加，油价重心不断下挫。（2）供给：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止7月2日当周，PE开工率为73.63%，周环比-1.43%，PP开工率65.84%，周环比-0.34%。（3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止6月25日当周，农膜开工率13%（持平），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜42%（持平），中空41%（持平），管材29%（-2%）；塑编开工率38.45%（持平）；注塑开工率40.78%（持平），BOPP开工率37.72%（+0.93%）。（4）库存端：2026-07-02，两油库存66万吨，与前一工作日相比-2万吨。截止6月26日，PE贸易库存8.983万吨（-0.16万吨），PP贸易库存6.245万吨（-1.397万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季，表现疲软，塑料供增需弱；PP供应低位小幅调整，下游需求淡季维持疲软。近期地缘大方向逐步降温，油价运行疲软，对其支撑不足。【交易策略】 成本支撑不足，供应低位回升，聚烯烃弱势调整，建议空单继续持有，期权方面，持有虚值看跌期权。套利方面，前期空PP多塑料跨品种套利策略逐步止盈离场。LLDPE09参考撑位6600-6650元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP09参考支撑位6550-6600元/吨，压力位7650-7700元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值..................