齐云山食品（2797）：为中国的一家主要销售南酸枣食品产品的果类零食公司

公司概况

齐云山食品（2797）为中国一家主要销售南酸枣食品的果类零食公司。公司于1992年推出首款南酸枣糕，产品线已拓展至南酸枣糕、南酸枣粒、南酸枣凝、南酸枣软糖、南酸枣冻及其他果蔬糕（包括脐橙、青梅、枇杷及马蹄）。

上市信息

• 招股日期：6月30日至7月6日
• 上市日期：7月9日
• 独家保荐人：中泰国际
• 发售规模：2,500万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%超额配股权
• 发行价区间：每股5元至8元，集资最多约2亿元（占总市值约25%）
• 上市开支：约3,300万元
• 入场费：每手500股，入场费4,040.35元
• 市值估算：以上限价8元计算，市值约8亿元（以25年纯利约4,892万人民币计算，市盈率约14倍）
• 公开发行分组：甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请人），总手数5,000手

财务数据

• 收入：2023年2.46亿人民币，2024年3.39亿人民币，2025年3.13亿人民币
• 毛利：2023年1.2亿人民币，2024年1.64亿人民币，2025年1.6亿人民币
• 纯利：2023年2,370万人民币，2024年5,319万人民币，2025年4,892万人民币
• 市场份额：2025年以零售额计，占中国南酸枣食品市场29.0%，位居行业第一

业务策略

公司致力于成为全国性零食企业，计划实施以下策略：

1. 扩大产能及储存设施容量
2. 提升研发能力
3. 持续扩充产品类别及丰富产品品类
4. 扩展电子商务网络并加强线上推广
5. 拓展线下销售网络的广度及深度

集资用途

• 约36.3%用于扩建生产及储存设施
• 约18.3%用于提升研发能力
• 约13.9%用于发展电商基础设施及线上推广开支
• 约27%用于拓阔线下销售及经销网络
• 约4.5%用于额外营运资金及其他一般企业用途

股东架构

• 董事长刘志高先生及一致行动人持股约75%
• 其他公众股东持股约25%

简评

齐云山食品（2797）为中国南酸枣食品市场领导者，2025年市场份额达29.0%。公司上市后市值约8亿元，市盈率约14倍。集资将主要用于扩建产能、提升研发、发展电商及拓展线下网络，以支持其成为全国性零食品牌的战略目标。