市场信息
- 期货合约：硅铁主力合约5644元/吨，下跌0.63%，持仓减少1998手；锰硅主力合约5752元/吨，下跌0.31%，持仓增加3702手。
- 现货价格：硅铁现货稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨；锰硅现货整体平稳。
- 原材料：锰矿（天津）澳块39.6元/吨，下跌0.1元/吨；半碳酸36.7元/吨，下跌0.1元/吨。
- 基差/价差：内蒙古、宁夏、青海、天津、江苏等地硅铁、锰硅基差/价差稳定或小幅波动。
市场研判
- 硅铁：供需边际走弱，钢材需求淡季拖累原料需求，成本端电价平稳。合金自身估值偏低，偏弱震荡运行。
- 锰硅：锰矿海外报价下调，港口现货阴跌，合金厂利润低位，供需端边际走弱施压，但估值偏低，偏弱震荡运行。
- 交易策略：单边偏弱震荡，套利观望，期权卖出跨式期权组合。
重要资讯
- 河北钢厂焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，顶装干熄涨幅55元/吨，捣固干熄涨幅55元/吨。
- 2026年1-6月全国硅锰总产量512.24万吨，同比减少1.85%。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅市场供需边际走弱，但合金自身估值偏低提供支撑，预计偏弱震荡运行。
- 钢材需求淡季影响原料需求，成本端电价稳定。
- 交易策略建议单边偏弱震荡，套利观望，期权卖出跨式期权组合。
