工业硅/多晶硅早报：新疆7 月电价下调，工业硅成本压力缓解

基本面分析

• 工业硅：走势评级为下跌。枯水期逐步转为丰水期，四川、云南地区新开工复产加速，新疆保持高开工节奏，整体产量预计逐步上行。
• 多晶硅：走势评级为震荡。周产量1.93万吨，环比持平；库存32.1万吨，环比下降4.18%。周内传出反内卷（提价控产）会议消息，但遭头部企业否认。需求端，6月光伏排产修复，但难有超预期表现。

交易逻辑

• 工业硅：盘面或围绕8400元进入震荡区间。云南、四川复产加速，新疆开工不变，短期供给持续增量。新疆电价下降，成本降低400-500元/吨，价格触及区间下沿。
• 多晶硅：盘面小幅走强，尾盘拉升超过1.5%后回落，整体在3.5万元/吨位置短期震荡，波动逐步收窄。价格已跌入现金成本区间，下行空间有限，作空性价比不高，可考虑3.4万元多单轻仓入场。

操作建议

• 工业硅：观望。
• 多晶硅：3.4万元多单轻仓尝试。

风险点

• 光伏行业政策、宏观政策变化、关税政策。

供应端分析

• 工业硅：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。
• 多晶硅：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。

下游需求端分析

• 工业硅：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。
• 多晶硅：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。

升贴水情况

• 工业硅：提供两张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。
• 多晶硅：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。

免责声明

• 本报告基于可靠且公开的信息撰写，不保证信息的准确性和完整性，不构成投资建议，仅供参考。