冠通期货研究报告：软商品日报：震荡调整

软 商 品 日 报 ： 震 荡 调 整 发布日期：2026年6月29日 棉花：据最新消息，2026年印度西南季风自6月开局以来，降雨量显著低于正常水平。截至6月21日的前三周内，印度全国季风雨雨量较平均水平低42.2%。国内新疆棉生长保持稳定，南疆冰雹影响整体受灾范围偏小，棉株损伤较轻，仅局部地块出现叶片破损和少量落蕾情况，对整体长势影响可控。 美棉干旱缓解以及优良率回升，使得美棉炒作减产预期减弱，不过基于棉花种植面积缩减以及后续厄尔尼诺的潜在影响，尤其是印度季风明显推迟到来的背景下，印度棉产量有极大不确定性，在该不确定性的背景下，棉花偏强运行。 白糖：据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为47艘，环比增加6艘。港口等待装运的食糖数量为198.46万吨，环比增加35.2万吨。其中，高等级原糖（VHP）数量为178.03万吨，环比增加31.9万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为155.02万吨，环比增加22.47万吨；帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为41.41万吨，环比增加13.61万吨。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3907元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4959元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1831元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为781元/吨。 市场仍然处于弱现实，强预期的阶段，短期现货仍然较为宽松，巴西中南部产糖增产预期继续施压原糖，印度季风推迟到来，控影响南亚和东南亚的白糖单产，但是由于目前处于干旱初期，以及旧作库存庞大，故白糖仍然偏弱运行，后期需要重点关注印度和泰国天气问题。 冠通期货骆利关 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441122441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、 泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。