冠通期货研究报告：螺纹日报：震荡整理

螺纹日报：震荡整理 发布日期：2026年4月24日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹主力周五震荡整理，螺纹钢主力10合约周五持仓量增仓49224手，目前总持仓量1759257手，成交量相比上一交易日缩量，成交量525851手。日均线来看短期上破5日均线3181，30日均线和60日均线3140附近。短中期走强。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E20mm报价3260元/吨。 3，基差：期货贴水现货67元/吨。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年4月23日当周，螺纹钢产量为214.93万吨，周环比+1.79万吨，年同比-14.18万吨，周度小幅增产，但同比仍明显偏低，钢厂复产节奏偏温和。 需求端：2026年4月23日当周，当期表需250.44万吨，周环比+12.06万吨。年同比-9.5万吨，需求周度大幅回暖，是数据里最亮眼的项，但同比仍偏弱。 库存端：社会库存：579.1万吨，周环比-22.24万吨，社会库存周度也在去，但同比仍处于高位，需求修复还没完全消化前期累库。钢厂库存：187.35万吨，周环比-13.27万吨，钢厂库存持续去化，且幅度不小，说明出货在改善。库存合计：766.45万吨，周环比-35.51万吨，库存整体双降，去库速度明显加快，是需求回暖的直接体现。 ■成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑。 ■宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 三、驱动因素分析 驱动因素： ■偏多因素：产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑。 ■偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度。 四、短期观点总结 10螺纹周五缩量震荡整理运行，资金继续增仓流入，近四个交易日增仓近30万手，显示多空分歧较大，日均线站上5日，30日和60日均线，短中期向上突破走强，下方支撑关注5日均线附近，压力关注前期高点附近，建议此位置暂时谨慎偏多一些，当前螺纹钢市场短期：需求超预期回暖+库存快速去化。盘面本轮反弹已有一定反应，中期：供给端如果后续复产加快，或者需求回暖不及预期，库存去化速度放缓，盘面会面临压力，需要关注5-6月的终端施工数据验证。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。