传媒互联网周报：OpenAI发布GPT-5.6 Sol预览版，豆包推出付费专业版

优于大市 OpenAI发布GPT-5.6 Sol预览版，豆包推出付费专业版 核心观点 行业研究·行业周报 行业下跌3.96%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（6.22-6.26）传媒行业下跌3.96%，跑输沪深300（-1.48%），跑输创业板指（-1.37%）。其中涨幅靠前的分别为返利科技、中青宝、巨人网络、天娱数科等，跌幅靠前的分别为荣信文化、北京文化、捷成股份、易点天下等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第17位。 传媒 优于大市·维持 证券分析师：张衡证券分析师：熊莉021-60875160021-61761067zhangheng2@guosen.com.cnxiongli1@guosen.com.cnS0980517060002S0980519030002 AI产业链能力扩张与治理约束同步加速。1）模型层面持续快速推进：OpenAI发布GPT-5.6Sol预览版、DeepSeekDSpark投机解码矿界实现推理速度60-85%提升；2）应用层面：豆包从免费流量入口向工作流付费分层转型、微信Agent灰度内测；3）企业采购端：模型路由、低成本解决方案成为采购决策核心变量；4）治理约束加强：美国政府对GPT-5.6实施受控预览，前沿模型正进入发布受控的阶段，版权合规与安全审查将持续抬高行业准入门槛。 证券分析师：陈瑶蓉021-61761058chenyaorong@guosen.com.cnS0980523100001 本周重要数据跟踪：票房回暖，点点数据表现亮眼。1）本周（6月22日-6月28日）电影票房3.6亿元。票房前三名分别为《四渡》（0.79亿元，票房占比21.9%）、《玩具总动员5》（0.75亿元，票房占比20.9%）、《给阿嬷的情书》（0.75亿元，票房占比16.3%）；2）综艺节目方面，《这是我的西游第二季》、《哈哈哈哈哈第六季》、《地球超新鲜第二季》和《乘风2026》排名居前；3）游戏方面，2026年5月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《WhiteoutSurvival》。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《传媒互联网周报-大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣》——2026-06-24《传媒互联网周报-AI平台化加速，国产AI生态持续深化》——2026-06-16《传媒行业6月投资策略：AI资本化与Agent生态共振，关注AI应用叙事修复可能及游戏潮玩底部布局机会》——2026-06-15《传媒互联网周报-Anthropic正式提交IPO申请，Agent工具链持续进化》——2026-06-10《传媒互联网周报-Agent平台竞争加剧，关注AI应用板块机会》——2026-05-27 投资建议：关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会。1）AI应用方向，建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注中文在线、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、顺网科技、易点天下、浙文互联、天娱数科等。2）游戏方向，板块经过前期回调后，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和AI产品落地能力较强的公司，关注巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司等。3）IP潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备强IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 内容目录 板块周表现回顾................................................................4本周表现回顾：行业下跌3.96%，跑输沪深300，跑输创业板指...............................4AI应用重点关注................................................................4一、大模型·基础能力................................................................5二、AI Agent·平台与工具链..........................................................5三、AI应用·产品与场景.............................................................6四、投融资·行业格局................................................................6五、商业化·收入与部署..............................................................6六、行业监管·政策与合规............................................................7行业数据更新..................................................................7电影票房表现情况......................................................................7电视剧(网剧）.........................................................................8综艺节目..............................................................................9游戏..................................................................................9数字藏品（NFT）......................................................................11行业新闻.....................................................................11上市公司动态更新.............................................................11投资建议：关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会..........................12风险提示.....................................................................13 图表目录 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第17位.......................................................4图2：本周电影票房（亿元）................................................................7图3：2026年5月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay................................9 表1：本周传媒板块表现....................................................................4表2：本周票房排名........................................................................8表3：下周即将上映电影....................................................................8表4：网络剧收视情况（数据截至6月28日）.................................................8表5：网络综艺节目表现情况（数据截至6月28日）...........................................9表7：安卓游戏热玩排名（数据截至6月28日）..............................................10表8：NFT交易情况（数据截至2025年6月28日）............................................11表9：重点公司估值表.....................................................................13 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌3.96%，跑输沪深300，跑输创业板指 本周（6.22-6.26）传媒行业下跌3.96%，跑输沪深300（-1.48%），跑输创业板指（-1.37%）。其中涨幅靠前的分别为返利科技、中青宝、巨人网络、天娱数科等，跌幅靠前的分别为荣信文化、北京文化、捷成股份、易点天下等。 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第17位。 资料来源：wind，国信证券经济研究所整 AI应用重点关注 本周AI应用核心变化：本周AI产业链呈现"能力扩张与治理约束同步加速"的特征 。模 型 层 面 ，OpenAI发 布GPT-5.6 Sol预 览 版 但 受 政 府 安 全 审 查 约 束 ，Qwen-AgentWorld将多环境模拟统一纳入语言世界模型，DeepSeekDSpark投机解码框架实现推理速度60-85%提升——竞争焦点已从"参数规模"转向"推理效率" 与"环境理解"。应用层面，豆包专业版上线标志国内AI助手从免费流量入口向工作流付费分层转型，微信Agent小微灰度内测意味着社交超级入口的AI化提速。企业端，模型路由、低成本推理方案（DeepSeek替代）成为采购决策核心变量。监管层面，美国政府对GPT-5.6实施受控预览、400家地方报纸联合起诉微软/OpenAI、五眼联盟预警AI网络威胁——前沿模型正进入"能力越强、发布越受控"的新阶段，版权合规与安全审查将持续抬高行业准入门槛。 一、大模型·基础能力 OpenAI预览GPT-5.6 Sol，前沿模型发布进入"安全审批"节奏 OpenAI本周发布新一代模型GPT-5.6Sol预览版，但美国政府以安全顾虑要求暂缓广泛发布，改为向小部分合作伙伴提供受控早期访问，并由政府逐客户审批准入。这是继Fable/Mythos下架事件后，美国政府第二次直接干预前沿模型发布节奏。我们注意到，GPT-5.6被关注的核心能力在于自动化高技能网络工作——既能加速防御者漏洞发现，也可能被攻击者利用。这一事件的产业含义在于：领先模型的商业化周期将被拉长，开源模型和区域性模型的竞争窗口相应扩大。对于依赖闭源API的应用开发商，模型可用性和合规成本将成为新的风险因子。（OpenAI官网） Qwen-AgentWorld：语言世界模型开启Agent训练新范式 Qwen团 队 发 布Qwen-AgentWorld， 将MCP、Search、Terminal、SWE及GUI（Web/OS/Android）共七个执行环境统一纳入语言世界模型，使用超1000万条真实交互轨迹训练。在AgentWorldBench上，397B版本模拟质量超越GPT-5.4、ClaudeOpus4.8和Gemini3.1Pro。该模型的核心价值在于：它可以作为"解耦环