摘要
能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃市场进行分析，主要观点如下：
PX及PTA
- 行情复盘：期货市场PX及PTA价格震荡，主力合约分别收7676元/吨（涨0.87%）和5558元/吨（涨0.91%）；现货市场PX上涨至1014.33美元/吨，PTA上涨至5830元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：地缘冲突缓和，油价承压疲软。
- PX供给：装置开工负荷73.4%，周环比降负3.5%；主要装置检修计划包括盛虹炼化（45天）、海南炼化（3个月）、福化集团（至7月底）等。
- PTA供给：开工负荷67.9%，周环比降负1.3%；主要装置检修计划包括台化兴业（6月30日）、虹港石化（7月1日、7月3日）、山东威廉化学（至8月中旬）等。
- 需求：季节性淡季，聚酯开工负荷78.8%，周环比提负0.3%。
- 市场逻辑：PX供应收紧，去库明显；PTA装置检修增加，供应预期低位收缩。尽管下游需求疲软，但PTA去库节奏加快，终端开工稍有改善，对价格有支撑。成本端油价疲软，成本支撑不足。
- 交易策略：短期震荡调整，建议做多PX及PTA加工费。PX支撑位7100-7150元/吨，压力位8400-8450元/吨；PTA支撑位5050-5100元/吨，压力位5900-5950元/吨。
聚烯烃
- 行情复盘：期货市场LLDPE和PP震荡，主力合约分别收6954元/吨（涨1.15%）和7300元/吨（涨0.95%）；现货市场塑料价格小幅走高，LLDPE主流价7120-7900元/吨，PP主流价7750-8300元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：地缘冲突缓和，油价承压疲软。
- 供给：装置重启，PE开工率75.06%，PP开工率66.18%，供应低位逐步回升。
- 需求：季节性淡季，需求疲软，各下游开工率均持平或下降。
- 库存：两油库存-3万吨，PE贸易库存-0.16万吨，PP贸易库存-1.397万吨。
- 市场逻辑：塑料供需两弱，PP供应低位回升但需求疲软，对价格拉动不足。成本端油价疲软，支撑不足。
- 交易策略：聚烯烃弱势调整，建议空单继续持有，持有虚值看跌期权。套利方面，空PP多塑料跨品种套利谨慎持有。LLDPE09支撑位6600-6650元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP09支撑位6550-6600元/吨，压力位7650-7700元/吨。
