圣晖集成机构调研纪要

调研日期: 2026-06-01 圣晖系统集成集团股份有限公司成立于2003年,是国内洁净室行业中领先的为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案的一站式专业服务商。公司业务涵盖洁净室厂房建造规划、设计建议、设备配置、工程施工、工程管理及维护服务等相关服务。自成立以来,圣晖集成一直专注于先进制造业的洁净室系统集成整合工程,结合客户产业特性,量身规划并实施符合客户个性化需求的作业系统与生产环境,协同配合客户升级生产工艺、优化产品制程,保证和提高客户产品的良品率。目前,圣晖集成已经拥有机电工程施工总承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级等资质,为其业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障。公司的服务范围涵盖电子、医药生物、精细化工、食品等领域,并且已经为中芯国际、富士康科技集团、矽品科技、三安集成、友达光电、歌尔股份、华润微电子、上海合晶硅等知名企业提供洁净室系统集成工程服务。公司秉持“优质空间塑造者”的信念,将继续秉承“诚信、专业、国际、创新”的经营宗旨,贯彻执行“质量第一、技术领先、服务完善”的发展战略,围绕洁净室工程服务为主营业务,以服务高科技产业为核心,以满足客户需求为导向,以技术与研发为支撑,以环保节能为方向,贯彻绿色节能工程理念,形成自主创新研发能力,实现企业可持续发展,成长为提供高科技产业洁净室系统集成工程服务的国际领先企业。 问题1、公司境内、境外订单各自呈现怎样的发展趋势?公司海外核心客户群体包含哪些企业? 答:公司始终坚持“多客户、多产业、多区域、多工种”的发展策略,现有客户群体已覆盖包括半导体、PCB、封装测试、光电、传统产业等在内的多个产业领域,不同产业的资本支出周期相互补充,降低了单一行业波动带来的风险,公司业务来源具有较强的可持续性。国内市场目前主要聚焦在半导体产业链下游的封测以及高阶PCB产业客户群体;海外市场中,越南和泰国以PCB和精密制造客户群体为主,马来西亚市场主要是半导体下游的封测客户为主要服务对象,印尼市场半导体发展并不明显,目前承接的项目多以传统产业(鞋服、食品等)为主。 问题2.公司毛利率水平是否有望得到修复? 答:毛利率状况主要跟市场竞争的激烈程度有关,海外业务方面从长期来看,东南亚市场因竞争环境相对缓和,综合毛利率水平会略高于国内;公司接单预计采取“国内外并重,以案件毛利率为优先考虑”的策略,并将持续通过精细化管理和区域业务结构优化提升整体盈利水平 ,综合毛利率水平有望得到修复。 问题3、下游客户的资本开支状况如何? 答:下游客户的资本开支状况建议从客户公告的资讯获取更加准确的数据。仅以公司目前接触的下游行业客户的需求举例,大概从去年开始有陆续感受到客户的建厂需求在增加,公司也陆续在泰国、越南和大陆市场承接到洁净室工程建设的订单。从下游客户陆续公布的资本开支以及我们目前接触到客户的建厂需求来看,公司对市场的未来发展持审慎乐观的态度。 问题4、当前公司人均产值情况,以及是否有新招聘海内外人员以扩充产能的计划? 答:人均产值受项目规模、项目实施周期等多方面因素影响,一般情况下单个项目规模越大,人均产值相对也就较高。公司单一订单金额相对较小,若有大型项目处于收尾阶段、结算周期较长等因素影响,人员被占用在非增值环节无法转移至新开工项目创造增量价值,会造成人 均产值偏低的情况。公司正在陆续通过优化人员配置,重点解决收尾阶段的人力冗余问题,以提升整体资源周转效率。2025年末公司员工总数为762人,较去年同期增长6.72%,工程技术人员增加至642人,占比84.25%。现阶段海外公司主要招聘有相关从业经验的工程技术人员,国内采用校招和社招相结合的方式进行人力扩充,校招人员从进入公司到能够独立管理项目的教育训练周期预计2-3年。公司预计全年维持10%-20%左右的幅度进行人员扩充,扩充计划也会随公司业务发展的需求进行调整。 问题5、公司洁净室业务目前在手订单规模、远期业务储备整体情况 答:公司2026年第一季度经营情况报告,截至2026年3月31日,公司在手订单余额为21.81亿元(未含税),较上年同期增长3.06%。其中,IC半导体行业在手订单余额为16.46亿元,精密制造行业为3.15亿元,光电及其他行业为2.20亿元。 工程行业特性决定了订单的能见度比较有限,目前在参与投标的项目量较多,但最终能否中标存在不确定性,因此难以给出预测。公司所在的洁净室工程行业发展趋势与半导体、AI等高端制造深度绑定,全球半导体行业的快速发展带动高端洁净室需求持续旺盛;东南亚产业集 群催生需求,跨境服务能力成为关键。公司作为洁净室系统集成一站式服务厂商,具备半导体全产业链工程施工服务能力,与下游头部客户建立长期合作,并通过东南亚子公司实现本地化布局,行业地位持续巩固。 问题6、公司海外业务主要布局越南、泰国市场,如何研判海外订单的长期稳定性与可持续性? 答:公司海外业务的稳定成长主要得益于三大因素:前瞻性的区域布局、优势技术跨区域复制以及产业转移机遇。公司早在2007年即开始深耕东南亚市场,先后在越南、马来西亚、印尼、泰国等地设立子公司,深入理解当地法规政策与客户需求,形成了较强的属地化服务能力。现有海外子公司均已陆续搭建完善的海外服务体系,实现技术、人力、物料的跨区域协同调配,依托属地化团队深度吃透当地政策法规、产业规范与施工环境,针对海外客户建厂投产、产线升级、洁净室维保等需求,提供本土化、定制化的洁净室工程服务。产业链外移带来的持续建厂需求为公司海外业务发展带来机遇。公司现有海外业务客户群体已覆盖包括精密制造、PCB、封测、光通讯、传统产业等多个领域,不同产业的资本支出周期相互补充,降低了单一行业波动带来的风险。我们乐观看待未来业务增长的可持续性。 问题7、应收账款的回款情况以及风险应对措施 答:在风险管控方面,对于新客户来讲,在业务开发阶段,公司会基于对客户的经营状况、财务状况、信用记录及其它因素等综合评估客户的信用资质并设置相应信用期。对于老客户,公司会根据既往收款情况决定是否与之建立长期合作关系,同时,公司会定期对客户信用风险进行监控,对于出现信用风险的客户,公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式,并在必要时候采取相应催讨措施,以确保公司的整体信用风险在可控的范围内。目前,应收账款的回款情况均按照合约约定进行。 问题8、公司赴美人员安排及后续申请签证的计划,以及北美市场的业务拓展情况答:目前部分陆籍工程师已取得签证,其他人员签证办理按计划推进中,由于政策环境存在不确定性,公司将持续关注签证办理的进展。公司目前在北美市场尚未有订单落地,现阶段主要在做前期的设计规划与商务的洽谈准备、供应链的搭建、本土化人才的招聘、熟悉当地 的法律法规及产业政策等等,未来的业务拓展计划是以台资背景的光通讯和半导体产业链上下游客户为主要服务群体。