市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5680元/吨，上涨0.6%，持仓减少7942手；锰硅主力合约5770元/吨，上涨0.14%，持仓增加5985手。
- 现货价格：硅铁现货稳中偏强，部分区域上涨20-50元/吨；锰硅现货稳中偏弱，部分区域下跌30元/吨。
- 原材料期货现货基差/价差：内蒙古、宁夏、青海、天津、江苏等地硅铁和锰硅基差均表现平稳或小幅波动。
市场研判
- 硅铁：供应端上周产量略有下降，未来随利润好转可能重新上行；需求端钢材产量与表需下滑，拖累原料需求；成本端电价平稳。总体供需边际走弱，但合金估值偏低，偏弱震荡运行。
- 锰硅：锰矿现货稳中偏弱，海外矿山报价继续下调；供应端合金厂利润低，产量预计维持低位；需求端受钢材产量下滑影响。总体供需边际走弱，估值偏低，偏弱震荡运行。
交易策略
- 单边：供需边际走弱压力下，合金估值偏低，偏弱震荡运行。
- 套利：观望。
- 期权：卖出跨式期权组合。
重要资讯
- 天津港半碳酸成交36.5-36.8元/吨度，S32澳块39.5-39.8元/吨度，澳籽37.5元/吨度，加蓬块40.5-40.8元/吨度。
- 中国6月官方制造业PMI为50.3，预期50，前值50。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅期货价格短期偏弱震荡，供需边际走弱但合金估值偏低提供支撑。
- 建议投资者关注供需变化和成本端电价动态，采取套利或期权策略。
